编辑：宁证期货房俊
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（一）甲醇的产业链概况

甲醇产业链上下游情况如下图所示，甲醇的上游原料包括煤炭、 焦炉气和天然气，下游产品包括传统下游甲醛、醋酸、二甲醚、MTBE 等， 也包括新兴下游煤 / 甲醇制烯烃（CTO/MTO）、甲醇燃料等。甲醇作 为产业链的中间枢纽，起到承上启下的重要作用。

（二）国内甲醇生产情况

甲醇是我国重要的化工原料和燃料，进入 21 世纪以来，我国甲 醇产业步入快速发展的轨道，尤其是 2002 年初以来，我国甲醇市场 受下游需求强力拉动，甲醇生产企业纷纷扩产和新建装置，使得我国 甲醇产能急剧增加，产量连年大幅增长。经历了十几年的快速发展之 后，2015 年开始，我国甲醇行业迎来调整、转型、升级的时代，甲 醇产能增速明显放缓，企业间兼并重组、行业往大型化发展。截止到 2020 年底，我国甲醇产能达到 9343 万吨；2020 年我国甲醇实际产量 7063 万吨，是全球最大的甲醇生产国。

我国甲醇的生产工艺，主要有煤制甲醇、焦炉气制甲醇、天然气 制甲醇等。我国拥有丰富的煤炭资源，生产甲醇的最主要原料为煤炭。 截止到 2020 年底，我国甲醇产能的原料分布情况，煤制甲醇约占总 产能的 76%，天然气制甲醇约占总产能的 12%，焦炉气制甲醇约占总 产能的 12%。

向资源地集中成为我国甲醇产能布局的主导趋势。近年来内蒙古、 陕西、宁夏、新疆等西北地区凭借其资源优势，成为甲醇生产企业最 为青睐的地区，也是目前我国甲醇产能最大的地区；山东、河南等地 属于传统的甲醇生产大省，重庆、四川等西南地区天然气制甲醇企业较多，这些省份的甲醇产量也比较可观。

根据资讯机构数据显示，2020 年，我国甲醇产量累计值排名前 五名的省份分别是内蒙古 1673 万吨，陕西 1311 万吨，宁夏 800 万 吨，山东 535 万吨，山西 450 万吨，五省合计占全国甲醇总产量的 67.5%。

我国甲醇生产企业近年来向着大型化方向发展，行业集中度进一 步提高。截至 2020 年底，我国甲醇产能超百万吨级的企业数量达到 24 家，占总产能的 48%，较 2014 年增加 16 个百分点。而产能在 50 万吨以上的企业占到总产能的 7 成左右。2020 年我国甲醇产能前 24 名的企业，甲醇产能均在百万吨以上。

（三）国内消费

与国内甲醇产能、产量的提升相适应，近年来我国甲醇消费量也 经历了一个迅速提升的过程。2020 年我国甲醇表现消费量为 8352 万 吨，同比增速 7.5%，是世界第一大甲醇消费国。

从甲醇的消费区域来看，中国甲醇市场华东、西北、山东三地的 需求量位居前列，主要原因是华东、西北和山东地区均有较多大型的 CTO/MTO 装置，其中西北地区多为一体化煤制烯烃装置，而华东及 山东多为外采甲醇制烯烃装置。此外，华东地区还有大量稳定的甲醛、 二甲醚、醋酸和甲醇汽油的需求支撑，多年来一直是我国甲醇消费量 最大的区域，也是我国甲醇最重要的集散地。除此之外，华南地区也 是我国甲醇的重要集散地。2020 年，华东地区甲醇需求量约 1800 万吨， 西北地区甲醇需求量约 1500 万吨，山东地区甲醇需求量约 800 万吨。

从甲醇下游的分布来看，近年来随着甲醇制烯烃行业的不断发展， CTO/MTO 行业的需求占比逐年提高，截止到 2020 年底，甲醇制烯烃 在甲醇下游需求中的占比达到 56%，是甲醇第一大下游，而传统的甲 醛、醋酸、二甲醚和 MTBE 等占比分别是 7%、5%、5%、6%。

（四）国内贸易

目前，国产甲醇几乎全部面向国内市场，出口很少。国内甲醇生 产装置比较分散，主要分布在内蒙古、陕西、宁夏等内陆地区，而甲 醇的消费中心相对集中在华东和华南地区（西北地区自给自足）。我 国甲醇行业的生产和消费分布情况，决定了当前国内甲醇贸易总体上 呈现由西向东流动的态势，交通运输一般是以陆路（火车或汽车）长 途运输为主，水路为辅。从目前情况来看，甲醇运输单项流动的局面 还将保持相当长一段时间。由于甲醇运输要求使用专用槽车，运输工 具空载返回的现象较多，造成运力浪费，使铁路运输的紧张程度进一 步加剧。此外，这种长距离运输降低了供货的稳定性和灵活性，甲醇 的运输成本整体也比较高，占甲醇价格的 15-30%，运费的波动对甲 醇价格也产生明显影响。

我国是全球甲醇第一大消费国。近年来随着烯烃需求的不断扩大，甲醇消费量呈现明显的增长，成本较低的进口甲醇成为了有效补充。特别是华东和华南地区，进口甲醇的占比很大。2020 年，我国甲醇进口量1301万吨，同比增速19.4%。与进口相比，我国甲醇出口量一直很低。

2019 年以来，中国甲醇进口量突破 1000 万吨，主要来自 3 个地 区，供应量最大的是中东地区，包括阿联酋、伊朗、阿曼、沙特 4 个 国家，合计供应占比 69% 左右，其中阿联酋及伊朗的供应量在 400- 550 万吨 / 年左右；第二梯队是东南亚地区（包括新西兰），供应占 比 17% 左右，东南亚地区由于距离较近，船期通常在 10-20 天左右， 在进口套利方面比中东及美湾船货更有优势；第三梯队为美湾地区， 包括特立尼达和多巴哥、委内瑞拉以及智利，另外亦有少数美国货源， 供应占比 14% 左右，在 2016 年之前美湾地区鲜有船货到中国，后面 随着美湾供应的增加和中国需求的增加，中国的到港数量开始逐步体 现，且美国部分新装置投产之后，逐步挤压部分南美货源发往中国。

按国家来看，2020 年中国甲醇进口量位居前五名的国家分别是； 阿联酋 277 万吨，伊朗 247 万吨，阿曼 214 万吨，沙特阿拉伯 155 万 吨，新西兰 154 万吨。

（五）全球甲醇供需格局

从全球范围来看，世界主要的甲醇生产地包括中国、中东、美洲、 欧洲和东南亚；世界主要甲醇消费地是东北亚（以中国为主）、欧洲 以及北美。

1. 全球甲醇生产格局

近年来，随着美国页岩油革命、中国 CTO/MTO 等需求的发展， 国际市场上甲醇产能不断释放，虽有种种因素制约导致释放速度减 弱，然甲醇总产能仍处于不断扩张中，且多以中国、伊朗及美国等地 为代表。截至 2020 年年底，全球甲醇总产能增加至 1.57 亿吨以上， 且多集中在中国、中东及美洲市场，多为煤炭、天然气丰富地区。其 中，中国甲醇产能为 9343 万吨，约占全球甲醇总产能的 60%。中东 甲醇产能约 2540 万吨，约占全球甲醇总产能的 16%；美洲甲醇产能 约 2113 万吨，约占全球甲醇总产能的 13%。

国际上(除中国)生产甲醇的原材料主要是天然气，99%以上的国际甲醇(除中国)是以天然气为原料进行生产的。天然气转化技术成熟可靠，中东、美洲等地区天然气资源丰富，价格低廉，也是世界甲醇的主要产地。

2.全球甲醇消费格局

截止到2020年底，全球甲醇消费量约为1.11亿吨。从区域分布来看，目前全球甲醇消费多集中在东北亚地区，东北亚消费量很大程度上来自中国，除此以外，近年来欧洲、北美以及东南亚的甲醇消费量也比较大。

海外甲醇消费的结构也和中国市场有很大的不同，前文所述，中国甲醇下游消费中，CTO/MTO的占比越来越大，已经成为中国甲醇最大的下游需求。但海外甲醇市场(除中国)甲醇消费还是以甲醛、MTBE、醋酸等传统下游为主。综合全球甲醇下游消费的分布如下图。