报告日期 | 2024/04/12

　　撰写周期 | 1周

　　咨询证号 | Z0019820

　　美国3月CPI及PPI数据均超预期，降息预期进一步下调，美元指数再度走强，对有色金属形成压制。

　　沪铜：短线面临回调压力

　　现货方面：04月12日，上海物贸铜平均价为76,005，长江有色市场1#电解铜平均价为76,130元/吨；电解铜升贴水维持在贴水85元/吨附近，贴水幅度有所收窄。

　　供应方面：进口铜精矿TC（6.3美元/干吨）持续走低，铜矿供应持续紧张，国内冶炼企业亏损加剧，叠加4、5月国内或将迎来冶炼厂集中检修，后期精炼铜偏紧预期不断强化。

　　需求方面：下游畏高情绪依然较强，高价压力下接货意愿不足，以刚需采购为主，实际成交情况一般。

　　库存方面：4月11日，SHFE仓单库存225397吨，减少2034吨；LME仓单库存124850吨，增加1375吨。

　　综合来看：

　　美国3月CPI及PPI数据均超预期，降息预期进一步下调，美元指数再度走强，对有色金属形成压制。

　　供需层面，国内4、5月份供给端偏紧的预期或逐步兑现，但高铜价对需求的拖累仍然存在，去库的拐点未现，限制了铜价短期内进一步上抬的空间，短线铜价或面临回调压力。