编辑：宁证期货房俊
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1.动力煤长协价是如何确定的?

2016年11月起，动力煤长协价有了较明确的确定机制，且履约率较高。大型煤炭企业将长协价分为年度长协价和月度长协价，2021年现行的Q5500动力煤年度长协价的定价机制为“基准价( 535) +浮动价”，即基准价( 535)、CCTD秦港动力煤现货价格月末值、BSPI环渤海动力煤指数月末值和CECI中国电煤采购价格指数月末值的加权平均价，其中权重上基准价(535)占50%、其余三个指数平分剩下的50%，本质上促进了年度长协价向基准价( 535)的回归，降低了年度长协价的波动性。

与之相比，月度长协价与现货价格相关性更高，对现货价格进行了平滑。月长协一般是采用现货指数每周均值，或每周二现货指数均值，现货指数包括CCTD、CECI、 CCI指数。

2.长协价对市场煤交易价格有何影响?

根据中国煤炭市场网统计，目前电煤交易中，年度长协约占35%的份额，月度长协约占40%的份额，现货约占25%的份额。2017年以来，动力煤年度长协价、月度长协价、现货价(以秦皇岛港山西产5500大卡动力末煤平仓价为例)的走势如下图。

目前，煤炭中长期合同比重不断提升，市场煤份额虽然有所降低，但是，从市场煤自身的价格决定机制来看，其不仅反映主流煤炭、电力企业供需博弈的结果，还更能及时的反映边际供需变化，使得贸易商和下游小客户在市场煤定价中的话语权有所提升。参考全市场动力煤供需博弈的均衡定价、长协煤稳价保供的现行机制，客观上形成了市场煤价格的引领作用和风向标效应。