回顾3月份，双硅均弱势运行。终端“金三”旺季落空，终端需求萎靡，对原料端负反馈严重，铁水产量始终低位震荡，合金需求承压，即使开工已处于低位，合金市场依然面临较大的库存压力，同时，成本端硅石、兰炭和化工焦连续下行，成本坍塌，现货支撑减弱，厂家利润收窄，部分地区现货价跌破前期较高成本，产业情绪较为悲观。展望后市，供应方面，4月份双硅厂家生产预计以稳为主，如果钢厂随着成本压力缓解、利润修复，增加采购需求，叠加3月锰硅大厂的大幅减产，合金成交或有改善，但从往年情况看，清明后钢材去库速度放缓，且现阶段市场对“银四”难言乐观，去年以来的各项利好政策或有望支撑一定终端需求，但钢材去库持续性有待观察，3月末金属镁价格连连下跌也使得市场对后续走势也有观望心理，谨慎复产。总体而言，供需偏宽格局仍将延续，预计双硅弱势运行。关注后续建筑钢材成交及出口情况。

　　研究员：蔡跃辉

　　期货从业资格号F0251444

　　期货投资咨询从业证书号Z0013101

　　助理研究员：

　　李秋荣期货从业资格号F03101823

　　王凯慧期货从业资格号F03100511