有色轮番上涨，沪锌接力“上涨旗帜”，日内涨近3%，刷新一年新高！焦煤、焦炭等领涨黑色系，涨超2%。此外，碳酸锂早盘一度跌超3%。

　　【要闻汇总】

　　国家统计局：3月份CPI季节性回落 PPI环比降幅收窄

　　国家统计局城市司首席统计师董莉娟解读2024年3月份CPI和PPI数据称，3月份，受节后消费需求季节性回落、市场供应总体充足等因素影响，全国CPI环比季节性下降，同比涨幅有所回落。扣除食品和能源价格的核心CPI同比上涨0.6%，保持温和上涨。3月份，随着节后工业生产恢复，工业品供应相对充足，全国PPI环比下降0.1%，降幅比上月收窄；同比下降2.8%，降幅略有扩大。

　　纯碱厂家小幅去库，开工周降0.34%

　　截止到4月11日，本周国内纯碱厂家总库存91.25万吨，上期数据91.68万吨，环比减少0.43万吨，跌幅0.47%。其中，轻质库存36.55万吨，重质库存54.7万吨。本周纯碱整体开工率84.71%，上周85.05%，环比下跌0.34个百分点。纯碱产量70.62万吨，环比增加0.8万吨，涨幅1.15%。

　　【机构观点】

　　国投安信期货：焦煤现货成交有所回暖，期价震荡小涨

　　焦煤现货成交有所回暖，期价震荡小涨。需求端铁水虽然有小幅提产，但焦化因亏损加剧仍处于低产、控产状态，对焦煤补库需求的压制仍存。供应端国内前期部分事故煤矿有所复产，但仍有新发煤矿事故，整体焦煤矿在前期低产基础上小幅回升，尚能保持低产刚性状态。进口端，蒙煤阶段性通关稍回落，二季度长协价跌1.14美金尚可；澳煤持续大跌后结束倒挂，开始少量进口。整体来看，焦煤仍受需求弱势的持续拖累，但利空交易的较为充分，低供应刚性也给焦煤提供了较好的价格弹性。期价涨至较明显升水，反弹后看震荡盘整。

　　国泰君安期货：纸浆震荡偏强

　　加拿大Mercer针叶浆月亮4月外盘继续报涨，加之周内发布加拿大两家铁路公司工人将投票决定是否歇工等消息面影响下，上海期货交易所纸浆期货主力合约价格偏强运行，进一步加重业者低价惜售心态，业者调涨山东进口针叶浆现货市场价格25元/吨。进口阔叶浆现货市场价格起伏有限，南北方市场价格略存差异，与各地区供需不同有关。预计日内盘面价格延续偏强运行。

　　建信期货：沪锌金融属性驱动补涨，突破震荡区间上沿

　　清明节假期归来，沪锌表现强势，节后首日跳空高开。周二夜盘沪锌再度上行，突破震荡区间上沿2.2万关口。

　　基本面来看，一季度海外矿山扰动增多，较年初预期来看，矿端增量中刚果Kipushi预计三季度复产，OZ矿因设备原因推迟至四季度，新增育空KZK锌铅铜项目和Vares银锌铅矿项目增量兑现多坐在远期，时点和影响量暂不明确，相比之下近端减产影响更大，矿端偏紧格局进一步加剧，4月进口加工费下调至65美元/吨，国内矿端供应弹性相对较小，北方矿山目前基本完全恢复，然国内矿企尚未复产，3、4月矿供应仍然紧缺，原料端为锌价下方提供支撑。锌锭冶炼端，加工费持续走低压缩炼厂利润，尽管副产硫酸、钛白粉等价格走强有所对冲，整体炼厂利润仍处于倒挂，4月冶炼厂产量较低预计在50.43万吨左右，去年同期在54-55万吨水平，少量进口锌锭流入补充国内市场。消费端，初级消费领域开工环比月初大幅走高，下游订单偏弱问题仍较为突出，一季度成材超预期走弱，地产指标持续下行，基建端发债进度落后于往年同期，终端领域信心改善但指标暂未出现利多支撑。库存来看，社库去库时点仍未出现，节后库存持续累积至20.95万吨，为2022年5月以来新高位。

　　整体来看，沪锌金融属性驱动，本轮补涨突破震荡上沿区间。贵金属强势基调不变，有色价格重心上移。沪锌快速大幅上行，下游负反馈有所体现，此外国内外高库存压力不可忽视，国内社库去库拐点仍未出现，需求端难有支撑增加沪锌高位回调风险。周三晚间美公布CPI数据，短期重点关注宏观对市场情绪指引。