螺纹、热卷

　　轻仓参与

　　上一交易日，螺纹钢、热轧卷板期货小幅反弹。现货价格方面，唐山普碳方坯最新报价3300元/吨，上海螺纹钢现货价格在3360-3400元/吨，上海热卷报价3690-3710元/吨。需求不振仍然是压制钢材价格的核心要素。1-2月份地产数据仍延续下滑趋势，而基建投资难以对冲地产下行带来的影响，螺纹钢中期需求仍难言乐观。就短期需求来看，4月1日现货市场建筑钢材成交放量并成为螺纹钢价格反弹的主要推动因素，然而成交向好的局面能否持续仍需观察。需要提醒的是，3月中旬现货市场成交也一度好转但只持续了3天时间，此后随着成交的转差螺纹钢期货价格再创新低。后期，现货成交状况的变化以及螺纹钢库存下降速度是观察需求变化的核心指标，值得密切跟踪。热卷基本面大逻辑与螺纹钢没有明显差异，走势与螺纹钢保持一致。从技术面来看，螺纹钢期货短期内呈现反弹，但反弹空间或许有限。策略上，我们建议投资者以等待反弹高点做空为主要思路，注意仓位控制。

　　策略方面：建议投资者轻仓参与。

　　铁矿石

　　短期反弹

　　上一交易日，铁矿石期货反弹遇阻。PB粉港口现货报价在770元/吨，超特粉现货价格605元/吨。从产业层面来看，1月份以来铁矿石下跌的逻辑是清晰的：由于高炉开工率持续维持在低位，铁矿石需求一直维持在较低水平进而导致铁矿石港口库存持续上升，这成为了驱动铁矿石价格下跌的动力；而铁矿石价格估值又处于偏高水平，从而提供了下跌空间。在短暂的反弹过后，铁矿石期货价格重归基本面主导。后期，高炉复产是否开启以及复产的力度将成为铁矿石走势的核心影响因素。从技术面来看，铁矿石期货短期反弹，反弹空间不宜高估。策略上，我们建议投资者以等待反弹高点做空为主要思路，注意仓位控制。

　　策略方面：建议投资者轻仓参与。

　　焦炭焦煤

　　轻仓参与

　　上一交易日，焦煤焦炭期货延续弱势。受需求不振及供应压力影响，焦炭现货价格出现连续第七轮下调。焦煤现货拍卖价也出现持续回调。总体来看，煤焦现货市场延续弱势但供需矛盾不太明显，近期期货盘面的下跌与反弹受产业链其他品种走势影响较大。此外，仍需注意的是，突发因素对煤焦价格影响权重较高，建议投资者在参与煤焦期货时注意仓位管理。从技术面来看，焦煤焦炭期货中期弱势未改。策略上，我们建议投资者以等待反弹高点做空为主要思路，注意仓位控制。

　　策略方面：建议投资者轻仓参与。