期市早班车 | 2024年4月3日

　　品种：铁矿、热卷、沪镍、螺纹、工业硅

　　01/ 螺纹钢

　　周二，螺纹钢期货价格震荡走强，现货方面，杭州螺纹3490（+40），唐山迁安普方坯3300（+40）。基本面来看：（1）最近一期螺纹钢表需回升至281万吨/周，近期需求将达峰；（2）供给下降至210万吨/周，处于近年同期最低位；（3）库存端，最近一期螺纹钢库存环比减少72万吨，库存去化速度较快；（4）成本端，焦炭现货提降第七轮，成本支撑走弱。策略上，短期震荡运行，RB2405关注【3400-3600】。(数据来源：同花顺iFinD，Mysteel)

　　周二，铁矿期货价格震荡上行，现货方面，青岛港PB粉780涨1。基本面来看：钢厂库存大幅下降，247家样本钢厂铁矿石库存环比减少245.64万吨；港口库存持续累积，45港库存环比增65.39万吨；供应端，最近一期全球铁矿石发运总量环比增加476.2万吨，处于高位水平；需求端，日均铁水产量环比减少0.08万吨至221.31万吨。整体而言，低利润背景下钢厂减产，铁水产量低位徘徊，铁矿需求不佳，预计短期震荡运行，I2405关注【750-850】。(数据来源：同花顺iFinD，Mysteel)

　　03/ 热卷

　　周二，热卷期货价格震荡走强，现货方面，上海热卷3750（+20）。基本面来看：热卷供需双强，最近一期产量、表需分别为322、322.65万吨，产需相对均衡，不过建材需求偏弱，铁水产量持续低位，原料价格下跌带来成本下移，拖累热卷价格。策略上，短期震荡运行。(数据来源：同花顺iFinD，Mysteel)

　　04/工业硅

　　供应方面，工业硅周度产量环比减少0.3万吨至7.77万吨。硅价大幅下跌，四川个别硅企厂减产，云南部分硅厂减产、某硅厂小规模检修一周左右，新疆某大厂部分产能停产检修计划一个月左右。成本方面，石油焦、木炭和宁夏硅煤价格有所下跌，工业硅成本小幅下降。需求方面，多晶硅周度产量环比减少0.05万吨至4.75万吨。除一家正常检修外，多晶硅企业基本正常生产、新增产能爬坡，4月某头部企业新基地将投产。硅片去库压力较大，部分二线企业已经减产，多晶硅库存压力继续上升。虽然一季度终端装机增速较高，但3月组件排产维持高位，月内组件累库，头部竞争企业维持高排产且4月终端装机需求有望继续提升，4月组件排产有望继续增加。DMC周度产量环比减少0.16万吨至3.92万吨。单体厂周内总体开工率下降5%至73%，山东某有机硅厂逐步减产，为4月检修做准备。下游企业前期备货较足，市场需求疲软，有机硅价格快速下跌。再生铝合金龙头企业周度开工率环比持稳于61%，原生铝合金龙头企业周度开工率环比持稳于50%。铝合金板块整体开工率预计持稳。库存方面，厂库周度环比增加0.06万吨至8.74万吨；三大港口库存周度环比持平于9.8万吨；SMM社会库存周度环比持平于36.5万吨。工业硅库存压力较大，市场悲观情绪较重，但亏损压力下高成本硅企减产，目前位置建议可逢低布局多单。(数据来源：iFinD，百川盈孚，SMM)

　　05/沪镍

　　镍矿方面，印尼镍矿审批进展加速，且菲律宾雨季将结束，镍矿看空情绪升温。镍铁方面，国内镍铁厂亏损、部分减停产，但市场情绪不佳，镍矿降价预期带动镍铁议价区间下移。不锈钢方面，3月钢厂排产较高，部分钢厂计划4月减产，供应有收紧预期。周内市场到货正常，下游按需采购，300系不锈钢社会库存周度环比减少1.42%。新能源方面，终端电芯排产有所增加，但三元产业链整体需求恢复较慢。MHP供应仍然紧张，但印尼MHP产能逐步恢复，硫酸镍偏空看待。纯镍方面，新投产线继续爬产，国内精炼镍产量维持高位。库存方面，周内LME库存、上期所库存增速放缓，国内社会库存周度环比减少695吨至29361吨。矿端供应预期增长，纯镍供应过剩格局不改，新能源汽车需求预期尚存，目前位置预计震荡运行。（数据来源：Mysteel，SMM，iFinD)