周四，焦煤主力合约2405领跌，一度下跌超4%。究其原因，近期焦煤偏弱趋势或由需求端主导。焦炭第七轮提降落地，市场忧虑焦化厂亏损加剧，或导致焦化厂减产，焦煤需求进一步下行。其实拉长时间周期来看，自春节后焦钢企业对焦煤补库的意愿一直偏弱，多以消耗厂内库存为主，实际需求端有效支撑不足。此外，节后黑色系板块整体市场情绪消极，产业链负回馈持续，在钢厂利润恢复、刺激政策落地前，需求端或难有起色。

　　当视角转向供给端，近期美国巴尔摩港口坍塌、山西煤矿安全监察持续，矿端供给有所起伏。但蒙煤进口高企，甘其毛都口岸昨日通关1015车，在需求端疲软、进口高企格局下，矿端供给即使小幅缩减，盘面也难以回弹，焦煤攀升动量不足。基本面偏弱格局在现货市场表现中也可窥见一斑，山西临汾1.5万吨高硫主焦煤全部流拍，现货交投萎靡。综合来看，需求不振，供给扰动有限，现货表现不佳，盘面难寻乐观因素，预计短期焦煤维持偏弱运行，关注焦钢企业利润修复及宏观经济运行情况。