2024.03.28 弘业期货

黑色板块

【螺纹&热卷】

震荡探底

我的钢铁网数据显示，昨天成交量为11.1万吨。消息面显示，据相关统计，2024年3月1日-23 日，房地产高频数据表明，30 大中城市新房成交面积为528.7万平方米，同比下降48%，无论是从同比降幅还是绝对量来看，均为近五年以来的新低，显示新房成交仍在寻底。虽然库存拐点已现，但目前悲观情绪仍然较强。随着焦炭的新一轮落地，也使黑色板块重心继续下探。后市需要关注原料端的表现，以及库存去化情况。

【铁矿石】

弱势震荡

供应方面，外矿发运有所回升，澳洲矿明显增加，非主流矿和巴西矿发运出现减量，到港量则继续回升，国产矿产量回升至高位，供应维持正常波动。需求方面，日均铁水产量221.39万吨，环比增加0.57万吨。目前钢厂利润不佳，高炉复产节奏缓慢，原料价格下跌，市场观望情绪增加。库存方面，本周mysteel统计全国45港铁矿库存14365.81万吨，环比增加80.36万吨，由于到港量增加，港口库存持续累库；日均疏港量295.9万吨，环比减少4.85万吨，结束连续三期上升趋势。盘面上看，主力09合约昨日继续下跌，夜盘探底后小幅回升，短期内维持弱势震荡，关注740-750区间的支撑以及上方790-800区间的阻力。

【焦煤&焦炭】

震荡偏弱

焦煤方面，产地炼焦煤矿井多平稳生产。经过前期的库存消耗，部分下游焦企对低库存煤种开始适当小单采购，煤矿出货好转，竞拍资源价格出现回涨，市场情绪有所提振。蒙煤口岸市场成交冷清，后续进口蒙煤市场仍有下调预期。下游多地钢厂对焦炭开启第七轮提降，焦企考虑到利润因素对原料煤多压价采购，部分对原料煤补库有暂缓，目前上下游企业对市场环境多信心不足，观望情绪浓厚。焦炭第七轮下调如期提出，盘面焦煤在焦炭压力下承压下行，JM2405主力合约走势偏弱，在度下探至前期1540附近回升。短期维持区间宽幅震荡。

焦炭方面，河北、天津地区部分钢厂对焦炭开启第七轮提降100-110元/吨。焦炭第七轮提降开启而焦煤价格降幅收窄，焦企亏损面进一步加大，持续亏损下，焦企生产积极性偏弱。下游钢材市场震荡运行，钢材价格再度回落，当前市场需求尚未完全启动，钢厂利润水平仍处低位，高炉开工率偏低，对焦炭以按需采购为主。第七轮提降如期提出，盘面继续交易负反馈逻辑，主力J2405在度下跌，现货商套保头寸减仓继续持有，盘面破位下行，短期支撑看向1990-2000附近。

【铁合金】

偏弱震荡

锰硅方面，上周焦炭第六轮提降落地，化工焦继续调降，北方主产区除内蒙外结算电价均有下调，锰硅主要产区生产成本下滑，但现货亏损依旧。现货市场价格依旧小幅下滑，河钢招标量价齐跌。库存方面，全国63家锰硅企业库存再度上升至24.92万吨(+35500吨)、广西、贵州、内蒙古地区均有所累库。供需方面，锰硅企业开工率、产量调头回落，但总产量处于历史同期高位，下游需求未见复苏信号。综合来看，锰硅成本松动，库存压力较大，现货价格仍处下行趋势，盘面逢高做空，上方压力位看向6400元/吨。

硅铁方面，上周兰炭受焦炭下跌影响价格继续下滑，硅铁生产成本有所下滑，部分主产区利润修复；最低成本区内蒙古即期成本6043.5元/吨，内蒙利润56.5元/吨左右，青海地区扭亏为盈，生产利润环比增加至73..5元/吨。供需方面，硅铁连续11周有所回落，下游需求恢复缓慢，3月份钢招基本结束，市场等待4月份进场情况。钢招价格连续下跌，近期华东某钢厂硅铁招标价格6600元/吨。上游库存压力仍存，截至上周全国60家硅铁企业库存7.89万吨（-2.86%）五大产区以去库为主。综合来看，硅铁库存尚未出清，基本面偏弱，难见转势的驱动，短期盘面逢高做空，参考区间6450-6700元/吨。

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温馨提示：投资有风险，选择需谨慎。

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