小结：炉料端的矛盾在负反馈行情中逐渐缓解，钢材自身基本面正在取回价格主导权。未来2周间钢材可能会延续季节性进入供需双升的阶段。这会在一定程度上影响铁水的供应，但因为目前铁水产量的回升大幅落后市场预期，我们认为负反馈行情可能会在未来两周间继续发展，直至钢厂利润回升至“足够高”的水平，吸引更多钢厂做出复产的决策。综合而言当前钢材基本面是偏弱的，随北方天气转暖需求有所回升（可以看到天津与广州的价差在缩窄），但依然低于市场预期。综合而言，我们认为在需求真正出现改善以前钢材自身暂时不具备带动黑色系价格整体向上的驱动力，所以目前对于期货市场的判断是负反馈行情会继续发展但已接近尾声，钢材可能在螺纹钢期货盘面3400-3500元/吨一线存在较重支撑（电炉利润平衡点）。风险：负反馈持续发酵、经济复苏不及预期、化债强度超预期等。

温馨提示：投资有风险，选择需谨慎。