国内宏观：国内PMI表现分化，制造业和服务业PMI环比好于季节性，建筑业表现偏弱。2月制造业PMI为49.1%、环比回落0.1个百分点，而2013年以来春节落在2月的年份、2月PMI环比均值为-0.4%；建筑业PMI回落0.4个百分点，服务业PMI环比上行0.9个点至51.0%。通胀方面，春节错位和服务消费强劲带动CPI超预期上行。受春节错位及服务、食品强劲影响2月CPI同比大增，重回0%以上，但后续持续性仍然存疑。PPI方面，同比降幅持续扩大，仍然是处于一个偏弱的水平。其中生产资料和生活资料价格环比出现劈叉，反映2月节后生产偏弱，与其他高频数据和百年建筑网的调研数据相互印证。进出口方面，新兴市场支撑我国1-2月出口增长。1-2月中国出口5280.1亿美元，同比增长7.1%，好于预期(增长1.9%)。分国别来看，我国对新兴与发达市场出口增速分化，1-2月我国对新兴市场出口表现亮眼，对欧美国家出口偏弱。 　　海外宏观：美国就业市场表现强劲，海外央行态度审慎：1）美国方面，1月JOLTS职位空缺数超出市场预期，较上月小幅回落但仍居高位，劳动力需求依旧强劲。2月非农就业数据超市场预期，就业市场表现强劲。非农就业人口增加27.5万人，预期20万人，失业率录得3.9%（预期3.7%，前值3.7%）。1月PCE物价指数符合预期，消费支出回落，在物价指数的分项中，商品与服务的价格发展分化，在消费支出方面，商品支出有所下降，服务支出虽然有所上升，但增长空间有限。2月美国ISM制造业PMI不及预期，国防品提振1月耐用品订单，美国制造业复苏纠结。2）欧洲央行公布3月利率决议，维持欧央行三大主要利率不变，最新季度经济预测，下调了经济增长与整体通胀预期。3）日本方面，日本“价格目标尚未在望”但保留加息可能，近期央行成员表态和薪资加速增长为日本央结束负利率政策加强理由。

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