从宏观视角看，目前市场主要交易海外降息和需求的驱动，以及国内基建和地产的复苏动力，短期从数据看，驱动仍待发酵。海外方面，前两周我们曾说，1月美国经济数据受到极端天气和季节调整扰动，建议等待2月数据公布，果然本周内容继续出现变化。之前我们观察认为，1月美国经济数据受到极端天气和季节调整扰动，建议等待2月数据公布，继2月美国PMI不及预期后，本周公布非农数据再次修正1月变化预期，内容再次出现明显变化。尽管2月非农就业数据超市场预期，非农就业人口增加27.5万人，预期20万人，但1月的就业人数从此前的35.3万人大幅下修至22.9万人，12月由33.3万人下修至29万人，合计共下修16.7万人。此外失业率录得3.9%（预期3.7%，前值3.7%）。而薪资方面，2月美国的平均时薪环比增速0.1%（预期0.2%，前值0.5%），这使得美元指数本周回落明显，降息预期再度拉升，流动性方面提振了有色和贵金属价格，与我们前期分析预期一致。黄金价格创造历史新高。

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