2024-03-11期货日报网

从历年数据来看，春节后的需求启动时间节点一般在农历正月十五，也就是元宵节之后。但实际来看，今年春节后全国大部分地区都较往年偏冷，且普遍降雨，均制约开工走强。元宵节后返城受寒潮影响，虽然返城人流增多，但未能填补此前缺口。从劳动力流向来看，二三线城市吸引力增强，东南沿海吸引力下降，劳动力留乡就业意愿增强。这导致沿海地区出现劳动力供给短期偏紧，制约3月开工走强。

据百年建筑统计，截至3月5日（农历正月廿五），百年建筑调研全国10094个工地开复工率62.9%，农历同比减少13.6个百分点；劳务上工率57.5%，农历同比下降10.7个百分点；资金到位率44.7%，环比提升3.1个百分点。考虑到建筑项目整体缩量，开复工率小幅增长不意味着实物量同比正增长。细分领域来看，当前基建市政好于房建，房建开复工率同比弱于去年同期，侧面印证政策落地仍需时日，特别是化债压力较大的地区和寒潮影响较大的地区开复工率更弱。

据中国工程机械工业协会对挖掘机主要制造企业统计，2024年2月销售各类挖掘机12608台，同比下降41.2%，其中国内5837台，同比下降49.2%；出口6771台，同比下降32%。2024年1—2月，共销售挖掘机24984台，同比下降21.7%；其中国内11258台，同比下降24.6%；出口13726台，同比下降19.1%，2024年2月销售电动挖掘机2台。从挖掘机采购数据来看，当前需求整体依然偏弱。

百年建筑网显示的水泥直供量指标来看，2024年春节前一个月，水泥直供量季节性快速下滑，下滑速度为244%，较23年农历春节同期值109%下滑速度增加将近一倍。而2024年春节后第三周，基建水泥直供量恢复速度为1333%（2023年春节同期恢复速度1385%），同比下降52个百分点。水泥指标量特指直供重点项目的水泥供应量，可以较直观地反馈各省基建实物量的变化情况，因此可将水泥直供量作为基建实物工作的观察指标。

近期两会公布2024年新增专项债总额度为3.9亿，为历史最高额度，可见基建资金主要来源之一的专项债资金在2024年存在一定规模放量。并且此前2024年地方债提前批下达，一般专项债均用前一年定格额度60%，新增专项债提前批额度22800亿元，绝对量同样为历年最高值。从基建投资到形成实物工作量的过程中，可能会由于地方政府债务风险，影响基建资金使用效率和到位速度，对形成基建实物工作量造成一定阻碍。实际调研来看，基建基金也会重点关注优质项目，以及项目的收益率，但目前市场普遍反映优质项目偏低，收益率普遍不高。根据百年建筑网数据，2月全国各大区水泥贸易商回款率均不到60%，同比2023年2月下滑3%-33%不等，相关贸易商也存在回款难的问题。

从近期我的钢铁网公布的每日成交数据来看，维持在10万吨左右的水平，明显低于前四年均值水平。随着两会相关经济指标的确定，市场普遍反映没有超预期的政策出台，短期钢材回归基本面。当前钢厂利润继续维持亏损，铁水拐头向下压制原料，对成材价格形成负反馈。总体来看，当前成材处于供需双弱的局面，后市仍然需要观察需求启动以及持续时间。

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温馨提示：投资有风险，选择需谨慎。

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