本周市场在上行基调中略有波折，成交放量明显，A股成交量连续站上万亿水位，上证指数本周累计上涨0.74%，去年12月以来重回3000点。本周在AI、国内大市场等消息刺激下，热点题材活跃，中小盘涨幅强于大盘，上证50录跌，中证500和中证1000周线涨逾3%。北向资金保持净流入态势，整周累计净流入235亿元，今年以来已净流入超过400亿元。政策面依旧偏多，且市场对即将到来的两会报以期待，叠加市场情绪基本触底，下方存在一定买盘支撑。消息面上，监管对DMA业务进一步收紧的传闻对市场形成一定的负面冲击，除此之外市场依然以内生驱动为主。海外方面，随着PCE通胀数据公布，标普、纳指等美股指数纷纷触及甚至突破历史收盘新高。基差方面，在近期市场冲击下，中性策略规模下滑幅度约60%，叠加指数行情上涨，各品种基差进一步走高，IH和IF多数合约仍为升水状态，IC和IM当季合约年化贴水分别收敛至-0.24%和-4.59%，期限结构近月偏高，当前距3月合约到期仍有两周时间，可保持3月合约持仓。在监管收紧融券和DMA的环境下，股指期货和期权可能成为对冲资金的最后目的地，在市场情绪好转后，股指期货有望迎来增量资金。

　　本周IH日均成交量70025手，较前周环比上升1.3%，持仓量126202手，较前周环比下降1.8%;本周IF日均成交量117102手，较前周环比上升1.8%，持仓量262193手，较前周环比下降1.5%;本周IC日均成交量130374手，较前周环比上升0.4%，持仓量274567手，较前周环比下降1.1%;本周IM日均成交量227811手，较前周环比上升12.4%，持仓量283407手，较前周环比上升3.4%。

　　虞堪

　　李宏磊