2024.03.05 弘业期货

黑色板块

【螺纹&热卷】

区间震荡

我的钢铁网数据显示，昨天成交量为11.12万吨。宏观方面，近期两会召开，市场对政策预期存在分歧。供应方面，受会议召开的影响，短期开工维持稳定。特别是当前利润持续亏损，钢厂主动开工意愿不强。近期华东地区开工有所好转，但并没有出现放量增长，终端需求到位情况有待观察。整体来看，由于目前铁水维持低位，使原料震荡走弱，对成材形成负反馈。虽然受消息面的影响出现反弹，但仍然有继续下跌的可能。

【铁矿石】

市场情绪扰动，盘面波动频繁

供应方面，外矿发运大幅回升，其中澳矿明显恢复，到港量则明显增加，供应整体维持正常。需求方面，日均铁水产量222.86万吨，环比减少0.66万吨。目前钢厂利润有所修复，但当前高炉复产进程依然缓慢，矿价有所承压。但两会召开，市场情绪对宏观政策存一定预期，导致盘面受到扰动。库存方面，本周mysteel统计全国45港铁矿库存13892.68万吨，环比增加289.29万吨，日均疏港量293.07万吨，环比增加23.42万吨，港口库存持续累库。盘面上看，主力05合约昨日尾盘再度被拉起，夜盘减仓调整，短期内以震荡思路对待，贸易商逢反弹宜卖出套保。

【焦煤&焦炭】

焦煤方面，产地煤矿多维持正常开工，且重大会议期间，为保障安全问题，部分地区的煤矿有减产现象。当前煤矿出货情况欠佳，叠加近期线上竞拍成交价格多有下降，部分煤种价格有所调整。下游终端需求未有明显起色，且钢焦企业利润多有亏损，对原料价格接受度有限，当前对原料煤采购节奏多有放缓，对部分价位相对较高的煤种焦钢企业有抵触情绪。焦煤盘面区间宽幅震荡偏强，前期1840左右现货商卖出套保减仓继续持有。

焦炭方面，焦价连续四轮下调后，焦企利润有不同程度的亏损，生产积极性有所降低，亏损较多的焦企计划加大限产力度，但随着焦价持续下调，厂内焦炭库存开始逐步下降。下游随着钢材市场传统旺季的到来，钢厂复产预期增强，但钢厂利润修复有限，部分采购仍偏谨慎。当前盘面J2405宽幅震荡偏弱，现货商可以卖出套保继续持有。

【铁合金】

区间震荡

锰硅方面，上游成本端锰矿价格坚挺，锰硅成本上升，主产区利润收缩。现货市场价格小幅下滑，北方硅锰合格块现金含税自提报价5970-6020元/吨，南方主流报价6230-6280元/吨。华东钢招价格围绕6340-6380元/吨，钢招价格环比下滑。库存方面，全国63家锰硅企业库存21.37万吨(+13200吨)、交割库存18.33万吨，库存高企。供需方面，北方开工稳定，开工维持高位，总产量继续增加，但下游需求端钢厂铁水复产较慢，需求疲弱，锰硅产能过剩严重。综合来看，考虑到锰硅产量明显过剩、下游需求依旧疲软，盘面区间操作为主

硅铁方面，最低成本区内蒙古生产成本6216.5元/吨，利润133.5元/吨左右，其余产区因生产成本较高维持亏损。供需方面，硅铁产量降至同期历史低位，下游需求未见增量， 下游复产进度缓慢。上游库存压力仍存，截至上周全国60家硅铁企业库存8.12万吨（-2.16%）、交割库存6.9 万吨。综合来看，硅铁基本面弱势，库存尚未出清，盘面区间操作为主。

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温馨提示：投资有风险，选择需谨慎。

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