2024.02.23 弘业期货

能源化工

【PX】

震荡偏强

PXCFR中国1033美元/吨，PX-N356美元/吨，PX-MX86美元/吨，近期PX现货受成本影响较大，石脑油受地缘政治局势影响市场情绪，俄码头暂停运营等导致石脑油价格大幅波动，PXN当前维持350美元以上。当前PX开工86.16%，中化泉州降负。当前调油需求下滑，原料端甲苯与二甲苯出口减少供应宽松，短流程利润已降至盈亏线下，纯苯价格大涨导致歧化利润较好，开工高位，PX供应宽松。PX2405当前上涨收于8608。1月中石化PX结算价格8490元/吨，2月挂牌8700元/吨。近日PX价格持稳，基本面变化不大，仍是成本主导，当前成本高位震荡，短期PX跟随偏强。

【PTA】

震荡偏强

隔夜国际油价收涨，PX上涨至1033美元。PTA装置方面，检修体量不高。逸盛宁波200万吨装置检修中，逸盛大化375万吨预计2月底检修一个月，新材料检修有所推迟，新装置仪征化纤300万吨预计3月底先开一半，台化150万吨3月底开车。当前PTA现货加工费在305元。需求方面，预计2月底织造开工可以达到7成。聚酯负荷当前8成，月底有望提升至89%附近，PTA有一定的累库压力。需求正在逐步恢复，PTA不悲观，偏强震荡。

【乙二醇】

震荡偏强

近日国内供应开工率维持偏高水平，3月煤化工装置检修增加。海外市场，美国83万吨装置推迟至4月重启。节后港口库存75.7万吨的中性水平。目前下游开工还在逐步提升中，市场存在小幅累库压力。乙二醇基本面良好，震荡偏强。关注海外内装置的变化。

【短纤】

震荡偏强

当前短纤华东价格在7337元，因加工费偏低，节前负荷明显回落，目前恢复至6.5成，仍处于近一年偏低水平，加工费在711元附近。下游纱厂和终端开工还在逐步恢复中。近日短纤绝对价格有望跟随成本震荡偏强，加工费低位徘徊。

【聚烯烃】

震荡走势

两油聚烯烃库存95.5万吨，较昨日下降0.5万吨。聚乙烯产能利用率在84.98%，降0.33%。停车产能在345万吨/年。华东线性LL价格在8140元/吨，L2405震荡走势，收于8194。聚乙烯检修装置部分复产开工。下游开工率低位，节后工厂逐渐复工，元宵节大部分包装厂将复工复产。库存高位，煤系价格反弹，聚乙烯或震荡走势。

聚丙烯产能利用率在77.54%，停车产能在481万吨/年。华东拉丝在7315元/吨，PP2405震荡走势，收于7409。聚丙烯装置检修率维持高位，3月新增扩能计划有80万吨，惠州立拓30万吨/年聚丙烯装置21日出副牌产品，安徽天大30万吨/年、金能科技45万吨/年等。下游开工率上涨，但仍在低位，节后工厂逐渐复工，原料采购多集中在元宵节后。库存高位，煤系价格反弹，聚丙烯或震荡走势。

【PVC】

低位运行

乌海电石主流在2700元/吨，华东PVC现货在5580元/吨，PVC2405合约震荡走势，收于5864。供需面，上游工厂开工率仍处于较高的水平。下游工厂开工率则维持低位，节后工厂逐渐复工，短期需求难以恢复。社会库存持续累库，高于往年同期，多地仓库库容爆满，库存压力甚大。基本面偏空，库存累积，PVC或延续低位运行。

【烧碱】

逆基差收窄，市场维稳

当前烧碱期价小幅上涨，报收于2701，涨幅在0.19%。液碱现货市场年后报价开始上行，今日液碱价格848元/吨；高浓碱价格持续拉涨后企业暂稳观望，低浓碱厂家积极排库为主，整体有下游开工稳定后，进一步调涨趋势。下游氧化铝成交氛围逐步好转；粘胶短纤当前维持节后正常生产，开工率86%，下游印染逐步恢复。期货端，此前受美国制裁俄罗斯铝业影响市场情绪，跟随下游快速上涨后回落，实际氧化铝企业仍以消耗库存为主，期价此前的估值偏高有所修复，期价短期震荡。

【沥青】

持稳震荡

因对原油供应的担忧，油价继续上涨，支撑沥青盘面走势，但现货端出货困难，价格连续几日下跌。国内沥青均价为3708元/吨，较节前上一工作日价格下调6元/吨，价格有所下调。沥青2月排产计划较1月减少，供应驱紧格局未改变，华东地区金陵提产，扬子复产，产量增加。春节余温仍在，交投氛围依旧不温不火，炼厂多执行合同为主，多数炼厂库存处于中低位水平，销售压力不大。需求恢复缓慢，道理需求基本停滞，成交氛围清淡，雨雪天气导致出货压力增加。国际原油高位震荡，叠加供应仍处低位，预计短期沥青价格持稳运行，需求不佳拖累沥青反弹。

【甲醇】

涨后运行

郑醇昨日偏强震荡，延续近日反弹态势，但暂未再创本轮上涨新高，现货市场典型区域报价小幅续涨5元/吨，期价自身仍面临2500关口技术压力，夜盘小幅续涨，暂时站上关口，郑醇短期总体继续维持涨后高位运行，鉴于节后交通运输恢复正常需要一段时间且北方冷空气再度来袭，短期大幅回落概率不大。前期在美国对委内瑞拉原油出口政策松绑及美国自身增产背景下，虽然俄乌战争延续且爆发以巴冲突，油价依然呈现大区间回落，国内能化走势在需求偏弱背景下难以在原油端找到回升动力，醇市期价在下半年大涨之后暂时也难以找到续涨动能，但受到港库去库延续、下游制烯烃开工持续良好的醇市基本面支撑，郑醇总体继续维持涨后高位运行，并未实质性跌落，之后随着市场再度炒作产油国减产及美联储降息预期，在红海爆发航运危机、伊利遭连环爆炸以及利比亚相关油田关闭等多起事件影响下，中东乱局有所扩大，促使油价再度展开企稳博弈，国内能化受到提振，但随着近期有传以哈进行停火谈判以及美元再度数据性走强，油价再度陷入下跌节奏，抹平此前涨幅，春节前夕，美国密集报复受伊朗支持武装，油价再度展开走强态势，国内能化及醇市也再度受到氛围支持。

【苯乙烯】

涨后运行

苯乙烯期价昨日震荡回升，延续昨日反弹态势，偏强节奏仍然存在，现货市场典型区域报价续涨35元/吨，夜盘窄幅震荡，期价短时继续维持涨后高位运行，近期强势一方面原料端继续给予支持，另一方面也存多头利用短期主力合约跨春节注册仓单小幅受阻压制空头嫌疑，过节期间，山东及华东纯苯价格再度上涨，短期站上9000关口的苯乙烯期价仍存成本支持，加之节后交通运输恢复正常需要一段时间且国际油价过节期间维持偏强态势，苯乙烯节后回来表现偏强，后期继续关注港口库存快速回升以及9000关口技术压力背景下期价会否发生节奏转换。前期在美国对委内瑞拉原油出口政策松绑及美国自身增产背景下，虽然俄乌战争延续且爆发以巴冲突，油价依然呈现大区间回落，国内能化走势在需求偏弱背景下难以在原油端找到回升动力，苯乙烯市场也一度随油价大幅跌落，但由于苯乙烯库存仍属低位且上游原料止跌回升，加之下游表现有所提升，去年12月以来，苯乙烯期价呈现快速回升，之后随着市场再度炒作产油国减产及美联储降息预期，在红海爆发航运危机，伊利遭连环爆炸以及利比亚相关油田关闭等多起事件影响下，中东乱局有所扩大，促使油价再度展开企稳博弈，苯乙烯市场也受到氛围提振再度回归上攻节奏，但随着近期有传以哈进行停火谈判以及美元再度数据性走强，油价再度陷入下跌节奏并抹平此前涨幅，春节前夕，美国密集报复受伊朗支持武装，油价再度展开走强态势，国内能化及苯乙烯市场也再度受到氛围支持。

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温馨提示：投资有风险，选择需谨慎。

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