苯乙烯:盘面月间套利策略
发布时间:2024-2-22 18:56阅读:349
本文主要通过基本面和统计套利两个方面,对苯乙烯盘面月间套利进行分析。
1、基本面方面:苯乙烯为连续合约,月月注销的液体化工品种。下游产品中,除EPS有明显季节性,PS及ABS开工均受到利润调节,不存在明显的淡旺季。近年来,下游利润偏差,以刚需采购为主。苯乙烯自身月间与其库存相关程度较高,通常过年期间,为苯乙烯大幅累库阶段,月间通常以反套为主。待年后下游复产,陆续补库直至苯乙烯港口库存绝对量去化至10万吨后,盘面月间逐步走强,且波动性伴随绝对库存的下行逐步扩大。
2、统计套利方面:苯乙烯绝对价格主要受原油、石脑油和纯苯等上端原料的价格波动影响,作为连续合约,理论上近远月价格运行趋势趋同,根据期货定价公式,由于储存成本、物流运输等因素影响,在合理价差范围的波动过程中,存在套利空间。
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