2024.02.22 弘业期货

能源化工

【PX】

震荡偏强

PXCFR中国1027美元/吨，PX-N361美元/吨，PX-MX83美元/吨，近期PX现货受成本影响较大，石脑油受地缘政治局势影响市场情绪，俄码头暂停运营等导致石脑油价格大幅波动，PXN当前走扩。当前PX开工86.16%，中化泉州降负。当前调油需求下滑，原料端甲苯与二甲苯出口减少供应宽松，短流程利润已降至盈亏线下，纯苯价格大涨导致歧化利润较好，开工高位，PX供应宽松。PX2405当前小幅上涨收于8560。1月中石化PX结算价格8490元/吨，2月挂牌8700元/吨。近日PX现货价小幅反弹，基本面变化不大，仍是成本主导，短期PX继续震荡。

【PTA】

震荡偏强

隔夜国际油价收涨，PX持稳在1027美元。PTA装置方面，检修体量不高。逸盛宁波200万吨装置检修中，逸盛大化375万吨预计2月底检修一个月，新材料检修有所推迟，新装置仪征化纤300万吨预计3月底先开一半，台化150万吨3月底开车。当前现货加工费在341元。需求方面，预计2月底织造开工可以达到7成。聚酯负荷当前8成，月底有望提升至89%附近，PTA有一定的累库压力。需求正在逐步恢复，PTA不悲观，偏强震荡。

【乙二醇】

震荡偏强

近日国内供应开工率维持偏高水平，黔西化工计划3月检修一个月。海外市场，沙特38万吨已重启，美国83万吨装置推迟至4月重启。节后港口库存75.3万吨的中性水平。目前下游开工还在逐步提升中，市场存在小幅累库压力。乙二醇基本面良好，震荡思路。关注海外内装置的变化。

【短纤】

震荡

当前短纤华东价格在7325元，因加工费偏低，节前负荷明显回落，目前小幅恢复至6.5成，仍处于近一年偏低水平，加工费小幅提升至737元。下游纱厂和终端开工还在逐步恢复中。近日短纤绝对价格有望跟随成本震荡，加工费低位徘徊。

【聚烯烃】

震荡反弹

两油聚烯烃库存96.5万吨，较昨日下降0.5万吨。聚乙烯产能利用率在85.31%，增1.16%。新增上海石化检修，停车产能在345万吨/年。华东线性LL价格在8140元/吨，L2405震荡反弹，收于8180。聚乙烯检修装置部分复产开工。下游开工率低位，节后工厂逐渐复工。当前市场仍维持有价无市，煤系价格反弹，聚乙烯或震荡反弹。

聚丙烯新增东莞巨正源检修，茂名石化复产开工，停车产能在481万吨/年。华东拉丝在7350元/吨，PP2405震荡走势，收于7390。聚丙烯装置检修率维持高位，新扩能装置，安徽天大及惠州立拓等扩能装置计划推迟到3月扩能。下游开工率低位，节后工厂逐渐复工。当前市场仍维持有价无市，煤系价格反弹，聚丙烯或震荡走势。

【PVC】

低位运行

乌海电石主流在2700元/吨，华东PVC现货在5570元/吨，PVC2405合约日盘震荡走势，收于5838。供需面，上游工厂开工率仍处于较高的水平。下游工厂开工率则维持低位，节后工厂逐渐复工，短期需求难以恢复。社会库存持续累库，高于往年同期，多地仓库库容爆满，库存压力甚大。基本面偏空，库存累积，PVC或延续低位运行。

【烧碱】

逆基差收窄，市场维稳

当前烧碱期价下跌，报收于2707，跌幅在0.18%。当前液碱现货市场小幅上调在841.41，今日高浓碱价格上调；低浓碱因节后企业库存多有累积，碱厂出货稍有压力，暂稳整理。下游氧化铝接货尚可；粘胶短纤当前维持节后正常生产，开工率86%，下游印染恢复缓慢，短期持稳谨慎。期货端，期价此前的估值偏高有所修复，期价短期震荡。

【甲醇】

涨后运行

郑醇昨日先震后弹，盘中发力受到黑色系煤炭走强带动明显，现货市场典型区域报价小涨，夜盘再度小幅续弹，但期价自身仍面临2500关口技术压力，郑醇短期总体继续维持涨后高位运行，鉴于节后交通运输恢复正常需要一段时间且北方冷空气再度来袭，短期大幅回落概率不大。前期在美国对委内瑞拉原油出口政策松绑及美国自身增产背景下，虽然俄乌战争延续且爆发以巴冲突，油价依然呈现大区间回落，国内能化走势在需求偏弱背景下难以在原油端找到回升动力，醇市期价在下半年大涨之后暂时也难以找到续涨动能，但受到港库去库延续、下游制烯烃开工持续良好的醇市基本面支撑，郑醇总体继续维持涨后高位运行，并未实质性跌落，之后随着市场再度炒作产油国减产及美联储降息预期，在红海爆发航运危机、伊利遭连环爆炸以及利比亚相关油田关闭等多起事件影响下，中东乱局有所扩大，促使油价再度展开企稳博弈，国内能化受到提振，但随着近期有传以哈进行停火谈判以及美元再度数据性走强，油价再度陷入下跌节奏，抹平此前涨幅，春节前夕，美国密集报复受伊朗支持武装，油价再度展开走强态势，国内能化及醇市也再度受到氛围支持。

【苯乙烯】

涨后运行

苯乙烯期价昨日回跌震荡 午后随聚烯烃企稳收红，夜盘小幅强势回攻，苯乙烯短时维持涨后高位运行，近期强势一方面原料端继续给予支持，另一方面也存多头利用短期主力合约跨春节注册仓单小幅受阻压制空头嫌疑，过节期间，山东及华东纯苯价格再度上涨，短期站上9000关口的苯乙烯期价仍存成本支持，加之节后交通运输恢复正常需要一段时间且国际油价过节期间维持偏强态势，苯乙烯节后回来一度表现偏强，后期继续关注港口库存快速回升以及9000关口技术压力背景下期价会否发生节奏转换。前期在美国对委内瑞拉原油出口政策松绑及美国自身增产背景下，虽然俄乌战争延续且爆发以巴冲突，油价依然呈现大区间回落，国内能化走势在需求偏弱背景下难以在原油端找到回升动力，苯乙烯市场也一度随油价大幅跌落，但由于苯乙烯库存仍属低位且上游原料止跌回升，加之下游表现有所提升，去年12月以来，苯乙烯期价呈现快速回升，之后随着市场再度炒作产油国减产及美联储降息预期，在红海爆发航运危机，伊利遭连环爆炸以及利比亚相关油田关闭等多起事件影响下，中东乱局有所扩大，促使油价再度展开企稳博弈，苯乙烯市场也受到氛围提振再度回归上攻节奏，但随着近期有传以哈进行停火谈判以及美元再度数据性走强，油价再度陷入下跌节奏并抹平此前涨幅，春节前夕，美国密集报复受伊朗支持武装，油价再度展开走强态势，国内能化及苯乙烯市场也再度受到氛围支持。

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温馨提示：投资有风险，选择需谨慎。

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