【核心逻辑】展望后市，年前最后一周期现活跃度均预计走弱，价格维持低位震荡的概率较大。供给方面，由于当前盘面价格已触碰到成本强支撑位，向下空间有限。年后西南供给在此行情价格下短期难有增量，西北复产同样受到价格约束，但基于此为短期供给端主要变量来源，建议密切关注。需求方面，多晶硅节后预计新投产项目将进一步增加，对上游需求存在增量预期，同时有机硅方面，自身环节库存水平偏低，节后检修项目亦有恢复预期。因此需求方面预期尚可，主要利空因素来自于多晶硅下游到光伏终端需求。此外，高位库存对价格压制始终存在。整体来看，年后工业硅存在去库预期，短期（节后）基本面预期尚可，但长期来看并不乐观。

温馨提示：投资有风险，选择需谨慎。