【核心逻辑】展望后市，预计短期偏弱运行，虽认为价格进一步大幅滑落的可能性不大，但价格能否在1.68-1.7附近稳住较为关键，若突破前低1.68w，则下方想象空间无限。首先，认为偏弱主因需求难言乐观。多晶硅的库存压力明显，产量增加显著放缓，对上游工业硅的边际需求增量走弱；有机硅利润修复之路艰难，近两周DMC行业平均利润再度专负，库存由去库转向累库，产量近期已出现环比减少迹象，同样存在对于需求增量的担忧；铝合金板块勉强尚可。不过，枯水期来自西南成本的支撑，一直是我们认为短期无法深跌的理由，但这份支撑对现货的力度强于期货（8月丰水期来临西南的成本将下一个台阶）。目前，我们推算的四川现金成本在16400元/吨附近（完全成本在1.8w以上），考虑当地交割贴水400元/吨，折盘面成本约为1.68w，因此1.68w的支撑显得尤为重要。综上，我们认为需求的不尽如人意跟不上供给的增加是导致工业硅价格连续下跌的主要原因，但3、4月小旺季仍有一定希望，5月以前仍维持低多的思路，长期则维持看跌观点。 　　【策略观点】观望。

温馨提示：投资有风险，选择需谨慎。