周二沪铝承压万九弱势运行，主力2403收于18950，下跌0.73%，指数总持仓增加2339手至452784手。随着两市铝价回落，进口窗口维持关闭，收盘按现货测算亏损扩大30至80元/吨。三地现货升贴水进一步下滑，中原贴水扩大60至-150，华东升水下调10至10；佛山升水转平。原料端，因冬季北方矿供应紧张状态难以扭转，氧化铝下跌空间有限，跟随铝价震荡为主；电解铝供应端平稳，但随着春节长假渐至，下游备库需求结束，周一铝锭库存骤增3万吨给予盘面较大压力，以及近期进口窗口开启下后续进口流入也将增加累库压力，铝价承压；但稳增长政策支撑下铝终端韧性较强，预计此次季节性累库幅度有限，低库存继续对铝价形成支撑。盘面来看，预计铝价将继续围绕万九关口整理，前多单暂可持有，注意控制风险，仅供参考。

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