[隆众聚焦]:春节前,聚丙烯市场看点分析
发布时间:2024-1-26 09:18阅读:116
进入2024年 聚丙烯市场一改23年颓势,维持跌后弱反弹态势,1月均价为7375元/吨,较上月下跌65元/吨,较去年下跌125元/吨。月内技术面与市场情绪面同步修复,同时市场再次对美国寒潮天气对供应量的潜在影响进行炒作,整体修复力度超出预期,现货较月初出现短暂上行。短期修复力度走强,但原料端与现货端支撑有限,暂不支撑价格持续上涨,基于年后上游累库预期,市场涨势偏弱,截止月底,拉丝现货在7400-7450元/吨,较月初上涨100元/吨。
从检修情况看,集中装置检修基本结束,且伴随着新增产能的进一步释放,整体供应趋势仍呈现震荡上涨。春节期间生产端降负荷情况较少,新投产方面,安徽天大及惠州立拓即将进入试车,市场供应压力有增无减。
需求方面,海外需求延续低迷,虽然国内经济复苏的方向确定,但是弹性相对缺乏,很难在需求端为PP带来过多助力,仅靠国内需求远难以匹配当下及未来过量的供给。塑编、注塑、BOPP等产品开工情况因春节假期影响出现不同程度的调整,1月下旬,工厂陆续进入放假模式,山东塑编厂商多提前停产放假,整体下游接货意愿对于价格敏感度降低,补库力度减弱。注塑部分行业淡旺季明显,元旦以后陆续降低开工,但整体订单同比有所好转,原料库存同比偏低,具备正反馈基础。
库存方面,节前两油企业多预售节后资源来降低节后库存压力,同时,终端企业临近放假存在一定补库需求,石化库存降至偏低水平,截至2024年1月24日,两油聚烯烃库存49万吨,远低于同期水平。
近五年春节前后两油库存变化幅度对比
年份 | 春节前 | 春节后 | 涨跌 |
2019年 | 65 | 103 | 38 |
2020年 | 62 | 117 | 55 |
2021年 | 59.5 | 94 | 34.5 |
2022年 | 60.5 | 97 | 36.5 |
2023年 | 51 | 82 | 31 |
2024年预估 | 45 | 80 | 35 |
从历年库存变化来看,春节后累库幅度在30-40万吨不等,下游厂家复工时间不一,节后多消耗节前备货为主,2月份交易时间较短,库存压力明显偏大,市场价格受承压。
后市来看:部分经济数据不及预期叠加部分地方未来将以化债作为重心之一,大宗商品上方高度将偏于谨慎,同时PP自身存在高投产预期的增量压力,上方空间相对有限。2024年2月价格关键影响因素为“弱现实”与强政策预期博弈。2月份聚丙烯市场将面临高供应、低利润、高库存格局,高速扩能对于市场价格形成一定利空,国内资源竞争更加激烈。同时下游产业开工普遍偏低、利润偏低,若出口市场进一步萎缩,价格持续下行。
温馨提示:投资有风险,选择需谨慎。