2024-01-22 弘业期货

【螺纹&热卷】

区间震荡

我的钢铁网数据显示，唐山迁安普方坯出厂价格较昨稳报3590元/吨，仓储现货含税报3680元/吨左右。钢坯市场成交一般偏弱，下游成品材价格暂稳运行。供应方面，由于近期原料价格跌幅较大，钢价虽然也被拖累下行，但钢厂利润有望向下扩张得以修复。因此钢材产量后期有回升预期，但空间可能有限。需求方面，随着春节效应逐步显现，淡季需求强度将进一步走弱，需求整体水平将保持弱势状态。随着后期铁水仍有一定回升预期，叠加钢厂也将补库原料，因此成本仍对钢价形成一定支撑。但是，目前主导钢价运行的主要逻辑在于宏观预期，在当前宏观预期不明确的背景下，短期内钢价或将呈现震荡运行的态势。后市需要关注盘面情绪的变化，以及宏观消息对于盘面的扰动。

【铁矿石】

区间震荡

供应方面，外矿发运微幅回升，巴西矿增量较多，到港量继续回升，短期供应维持较高水平。需求方面，日均铁水产量221.91万吨，环比上周增加1.12万吨。近期钢厂亏损状况有所改善，下游钢厂维持补库，港口库存延续累库，低库存局势持续改善，叠加补库临近尾声，后续供给相对宽松，对矿价的支撑有所下降。库存方面，本周mysteel统计全国45港铁矿库存12641.9万吨，环比增加20.79万吨，日均疏港量319.21万吨，环比增加6.4万吨，港口库存延续累库。盘面上看，主力05合约昨日继续反弹，夜盘减仓调整，短期内维持高位区间震荡。

【焦煤&焦炭】

区间震荡

春节临近，部分地区民营煤矿考虑即将放假停产开始有限产行为，线上竞拍情绪有所回升，部分竞拍资源价格出现回涨，矿方挺价意愿较强，多数煤矿报价逐步回稳，部分优质煤种开始小幅探涨。下游焦炭降价预期有所减弱，市场悲观情绪有所缓解，焦钢企业对性价比较高的煤种需求增加，但钢焦企业利润低下，当前对原料煤采购较为谨慎。

原料焦煤少数煤种有反弹迹象，焦企生产成本偏高，挺价意愿逐步增强，焦企多积极出货为主。下游前期停产检修高炉开始有陆续复产迹象，铁水产量小幅提升，市场情绪略有回暖，终端需求未有明显起色，部分地区钢厂且利润微薄，对焦价或仍有打压意愿，但随着春节临近，部分钢厂仍有一定补库需求，钢厂提降意愿延续分化态势。

【铁合金】

低位震荡

锰硅方面，上游锰矿价格坚挺运行，锰硅成本支撑较强。现货报价依然弱势，北方硅锰合格块现金含税自提报价6140-6190元/吨，南方主流报价6250-6350元/吨。 库存方面，全国63家锰硅企业库存18.5万吨、交割库存14万余吨，库存压力较大。供需方面，宁夏厂家复产，锰硅周度产量继续上升，维持高位，但下游钢厂铁水产量下降，合金需求持续回落，河钢招标量价不及预期。综合来看，锰硅供需宽松，供应扩张压制盘面反弹高度，预计后市震荡偏弱。

硅铁方面，成本端弱稳，神府兰炭小料市场主流价1030-1110元/吨。氧化铁皮环比维持在1025元/吨，环比下行30元/吨。现货利润方面，青海、内蒙维持百元左右的利润，宁夏陕西维持亏损。供需方面，硅铁产量微降，下游需求持续回落。库存水平中性，全国60家硅铁企业库存约6.78万吨、交割库存7.2万吨，库存压力较大。 钢厂库存方面，钢厂仍然保持低库存备货，北方大区库存天数仍处于历年低位。综合来看，硅铁目前供需宽松，成本弱稳，补库预期可能落空，短期维持弱势震荡。

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温馨提示：投资有风险，选择需谨慎。

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