2024-01-11 弘业期货

能源化工

【PX】

震荡偏弱

PXCFR中国当前下跌至1002美元/吨，PX-N360美元/吨，PX-MX109美元/吨，近期PX现货受成本影响较大，石脑油受红海局势影响市场情绪，叠加之前黑海和巴拿马运河的主要炼油厂检修和天气问题，先涨后跌，当前已跌至642美元/吨，近日PXN因石脑油价格的快速下跌走扩。当前PX开工86.15%，广东石化重启出料，本周国内PX产量为67.4万吨。当前美国汽油需求旺季结束，调油需求下滑，原料端甲苯与二甲苯出口减少供应宽松，PX供需较为平衡。PX2405昨日震荡收于8344。12月中石化PX挂牌价格8300元/吨，结算价格8180元/吨，近日PX商谈气氛一般，长约价格仍不明朗。目前PX仍是成本主导，意外减产较多有一定支撑，短期震荡。

【PTA】

震荡偏弱

隔夜油价下跌，PX维持在1002美元。PTA装置方面，整体开工在83.8%的高位，逸盛海南200万吨装置将重启，目前加工费在297元。下游聚酯市场负荷9成，库存环比小幅抬高，不过绝对库存天数良性，江浙织机开工微幅下滑至76%。随着油价走弱，PTA偏弱震荡。

【乙二醇】

震荡

目前乙二醇港口库存降至99万吨。装置方面，一体化装置依然亏损，镇海炼化2月将检修，当前乙二醇总供应在6成偏下，不过部分煤制装置近期将有重启预期，供给阶段性紧张局面有所缓解。海外市场，沙特多套装置停车，其中一套70万吨装置将在中下旬有重启预期，期价继续上涨驱动有所减弱，震荡思路。

【短纤】

震荡偏弱，加工费或有提升

当前短纤华东现货价格在7230元，福建经纬、仪征化纤等装置检修，短纤负荷下滑，目前平均在83%，下游纱厂利润有所修复，订单一般，织造负荷维持76%附近。短纤厂家库存小幅增加，加工费在842附近。短纤绝对价格或随成本偏弱，加工费或抬升。

【聚烯烃】

有望企稳

两油聚烯烃库存63.5万吨，较昨日下降2万吨。

聚乙烯产能利用率在82.07%，降5.23%。新增浙江石化、大庆石化检修，海南炼化、中韩石化复产开工，停车产能在391万吨/年。华东线性LL价格在8165元/吨，L2405震荡反弹，收于7988。聚乙烯检修装置部分复产。下游开工率小幅上涨，农膜季节性淡季，包装厂维持低负荷开工，新订单跟进有限，维持刚需采购。人民币升值，进口窗口打开，目前进口货源较少，影响不大。投产空窗期，供需两弱，煤系企稳，欧美油价盘后走弱，聚乙烯有望企稳。

聚丙烯产能利用率在73.47%，涨0.69%。上海石化复产开工，停车产能在502万吨/年。华东拉丝在7330元/吨，PP2405震荡反弹，收于7238。聚丙烯装置检修率维持高位，新扩能装置，安徽天大、惠州立拓、泉州国亨、广东石化共155万吨装置计划1月投产。2405合约扩产压力较大。下游开工率小幅下滑，下游进入订单冷淡期，制品库存较高，终端刚需采购为主。2405合约扩产压力较大，供需两弱，煤系企稳，欧美油价盘后走弱，聚丙烯震荡为主。

【PVC】

期价弱势下行

昨日PVC期价维持弱势下行走势，期价继续向下创出新低，收盘期价报收于5767元，跌幅在0.60%。夜盘期价小幅反弹，但未能突破5800元关口。供需面，随着市场进入到淡季，市场供需两淡，产业链进入到累库周期。由于目前期价依然存在较高升水，市场期现商参与较多，下游工厂补库积极性降温。随着市场库存压力的增加，现货市场将继续弱势下行，并有望走出年内的地点。所以，短期期价仍将延续弱势下行走势，近期将逐步逼近下方5600元一线。

【烧碱】

期价仍有挤升水的空间

昨日烧碱期价继续挤升水的行情，期价跌至2700元关口下方，收盘期价报收于2669元，跌幅在0.37%。夜盘期价企稳小幅回升，目前期价依然处于2700元关口下方。烧碱现货市场整体表现平稳，局部地区报价有消费下跌。目前市场货源供应充足，上游工厂库存高企，后市现货报价依然存在较大的下行压力。期货端，近期期价延续了挤升水的行情，期价跌破2700元关口，基差有所走强，短期来看，期价将逐步向下方2600元一线逼近。

【甲醇】

震荡回落

郑醇昨日大幅下挫，受聚烯烃板块下跌影响明显，现货市场典型区域报价大幅下跌65元/吨，夜盘继续小幅探低后反弹，总体维持跌后低位运行，期价暂时跌破区间下限支撑，郑醇近期弱势受聚烯烃板块回落影响大，短期时间进入年节时段，放假及备货或交织影响市场，期价反弹压力仍存。前期虽然俄乌冲突继续延续，中东也再次加入乱局爆发巴以冲突并愈演愈烈，但在美国对委内瑞拉原油出口政策松绑及美国自身增产背景下，油价呈现大区间回落，国内能化走势在需求偏弱背景下难以在原油端找到回升动力，醇市期价在下半年大涨之后暂时也难以找到续涨动能，但受到港库去库延续，下游制烯烃开工持续良好，醇市基本面持续改观支撑，醇市期价总体维持涨后高位区间运行，暂时并未实质性跌落，近期随着市场再度炒作产油国减产及美联储降息预期，在红海爆发航运危机，伊利遭连环爆炸以及利比亚相关油田关闭等多起事件影响下，中东乱局有扩大化倾向，促使油价再度展开企稳博弈，但由于国内聚烯烃需求旺季已过，聚烯烃表现步步回落，醇市也受到较大影响表现偏弱，继续维持中期性中枢区间回跌运行。

【苯乙烯】

涨后回跌

苯乙烯期价昨日逆市上扬，呈现下跌回探态势，现货市场典型区域报价继续持稳，夜盘先跌后弹维持震荡，短期或仍留有回跌技术动能，谨防期价再度探低，期价总体或将继续技术受压。前期虽然俄乌冲突继续延续，中东也再次加入乱局爆发巴以冲突并愈演愈烈，但在美国对委内瑞拉原油出口政策松绑及美国自身增产背景下，油价呈现大区间回落，国内能化走势在需求偏弱背景下难以在原油端找到回升动力，苯乙烯市场也一度随油价大幅跌落，但由于苯乙烯库存仍属低位且有阶段性去库表现，加之下游表现有回升，去年12月以来，苯乙烯期价呈现快速回升，近期随着市场再度炒作产油国减产及美联储降息预期，在红海爆发航运危机，伊利遭连环爆炸以及利比亚相关油田关闭等多起事件影响下，中东乱局有扩大化倾向，促使油价再度展开企稳博弈，再度陷入小幅低位增库的苯乙烯也并未大幅回跌，在回归去年四季度运行中枢后或正逐步构建涨后中期性运行区间。

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温馨提示：投资有风险，选择需谨慎。

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