2023-12-19 弘业期货

【螺纹&热卷】

区间震荡

我的钢铁网数据显示，昨天成交量为12.53万吨。消息方面，1-11 月份，全国固定资产投资（不含农户）460814 亿元，同比增长 2.9%。其中，制造业投资增长 6.3%，增速比1-10月份加快 0.1个百分点。供应方面，临近年底多家钢铁企业宣布停产检修，但整体来看供应向上仍然有增量空间。需求方面，近期全国范围内降温雨雪天气，终端需求急剧收缩。盘面交易逻辑从预期转向供需基本面，但当前供需并没有太大矛盾。临近年底，需要关注钢厂对于原料的补库。

【铁矿石】

偏弱震荡

供应方面，上周外矿发运微幅回升，澳矿有所减少，巴西矿小幅回升，到港量止跌回升，整体供应维持较高水平。需求方面，日均铁水产量226.86万吨，环比上周减少2.44万吨，铁水产量延续季节性下滑趋势。目前宏观预期驱动减弱，成材需求下降库存逐渐累积，加之钢厂亏损加大，后期钢厂高炉停减产或将增加，铁矿石需求有下降预期，预计短期矿价偏弱运行。库存方面，本周mysteel统计全国45港铁矿库存11585.19万吨，环比减少229.78万吨，日均疏港量306.34万吨，环比增加7.27万吨，港口库存再度去库。盘面上看，主力05合约昨日继续下跌，短期内维持偏弱震荡。

【焦煤&焦炭】

宽度震荡

12月17日长治市上党区某煤矿发生一起运输事故。据了解该集团除事故矿停产外其余煤矿均正常生产，事故矿核定产能750万吨，主产低硫贫瘦煤，进一步加剧区域资源供应紧张局面。当前主产地煤矿正常出货，库存多维持低位水平，价格经过前期上涨之后多稳价观望，优质品种市场资源依旧紧俏，加之进口蒙煤资源流通有所减少，主焦支撑依旧偏强。下游焦炭第四轮提涨钢厂暂无回应，受利润影响，焦企对原料采购偏谨慎，部分焦钢企业厂内原料煤库存有所下滑，近期或将开始补库。

随着天气影响减弱，物流运输逐渐转好，产地部分焦企开工率有所回升，但由于利润偏低等原因，焦企提产幅度有限，目前焦企出货较前期有所好转，厂内焦炭库存开始逐步下降。下游终端成材价格回落，钢厂盈利空间持续收窄，高炉停产检修增多，铁水产量缓慢回落，但受前期降雪影响，钢厂到货仍不理想，对焦炭仍有一定采购需求。

【铁合金】

区间震荡

锰硅方面，上游锰矿价格下降，化工焦出厂价小幅下降，锰硅生产成本下降，现货报价下行，利润明显收缩。上周现货报价下探，北方硅锰合格块现金含税自提报价6150-6200元/吨，南方主流报价6300-6400元/吨。库存方面，全国63家锰硅企业库存18.923万吨(+14300吨)厂家出货不畅，累库压力较大。供需方面，锰硅供应快速下降，周产量19.9万吨，开工率50.61%，环比上周下降9000吨和2.65%。盘面价格触底反弹，但尚未走出独立的上涨趋势。

硅铁方面，硅铁成本端小幅下滑，兰炭价格下降，兰炭小料市场主流价有所下滑（环比-50元/吨）主产区利润收缩。青海、内蒙产区利润229元/吨左右、宁夏产区利润-104元/吨。基本面方面，硅铁供应连续三周下降，硅铁产量11.49万吨，开工率38.66%，环比上周下降1000吨和0.27%。库存方面，全国60家硅铁企业库存约7.24万吨（+9.37%）小幅转累库。盘面受宏观情绪带动叠加触及成本底部反弹，但未走出上涨趋势，暂以震荡思路看待。

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