需求端，五大材表需936.83万吨，环比增10.5万吨，其中螺纹表需继续季节性下滑；10月钢材出口为793.9万吨，处于偏高水平，不过近期汇率升值，不利于出口。供给端，五大材周产量909.95万吨，环比增14.87万吨，随着钢厂利润好转，电炉开工明显开始上升，后期螺纹产量或明显增加；247家钢厂盈利率恢复至39%，预计铁水产量亦会回升。五大材总库存1309.98万吨，环比降26.88万吨，唐山钢坯库存127.72万吨，环比增6.45万吨，螺纹产量偏低，四季度赶工下，建材去库情况良好；热卷库存也在下降，但绝对值同比较高；唐山钢坯库存偏高，或是后期的风险点。 　　总结来看，宏观强预期仍存，房地产政策进一步放宽，12月中央经济会议或继续释放利好，原料焦煤因长协减量而大涨，成本支撑较强，钢材价格上涨驱动仍存。仅供参考。

温馨提示：投资有风险，选择需谨慎。