总结：上周国内三大油脂震荡偏弱运行，棕油表现相对更弱。从宏观环境看，市场关注焦点仍在美联储货币政策预期，上周美元窄幅震荡，原油在OPEC+减产预期、中东地缘政治等因素影响下震荡偏弱。产业方面，美豆收割基本完成，11月以来美豆周度出口同比偏低，巴西大豆种植进度偏慢，后期干旱程度有所减弱，阿根廷大豆种植顺利推进，而阿根廷旧作大豆减产导致的供应偏紧逐步显现，近期南美豆油价格反弹。棕油方面，马棕11月前20日产量环比降幅有限，出口预期小幅下降，如此马棕11月库存或高于预期，国内棕油库存有见顶回落迹象。菜油方面，随着进口菜籽、菜油到港量的增加，近期国内菜籽、菜油库存增加，后期国内菜油供应充足。综上分析，在巴西中西部干旱程度减弱、马棕库存预期较高等因素影响下，近期油脂或区间偏弱运行。

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