[隆众聚焦]：成本松动叠加需求拖累聚丙烯制品僵局难破
发布时间：2023-11-24 14:28阅读：247
制品概况
分类 | 本周概况(20231117-1123) |
塑编 | -周内原料价格多弱势整理，塑编成本端支撑明显减弱 -终端需求进入低迷阶段，业者心态多谨慎为主 -编企业新增订单维持弱势状态，部分小型塑编企业面临停车风险，中大型塑编企业亦有降负的可能性 |
BOPP | -原料持续下行，成本支撑不在，各膜企出厂价格回调100-200元/吨 -下游及贸易商看跌心态浓重，补货意向偏低，多维持观望态势 -膜价阶段性下滑幅度不及PP，利润小幅上涨 |
CPP | -本周原料价格下行，CPP厂家纷纷跟调，跌幅200元/吨左右 -十一月份整体市场氛围偏淡，订单情况降温，开工率小幅下滑 -目前C PP市场偏弱势运行，场内观望气氛较浓 |
胶带母卷 | -本周胶带母卷厂家开工环比小幅下滑，厂家库存累积增加 -近期原料丙烯酸丁酯价格跌后上探，BOPP小幅下滑，成本给到胶带母卷指引分化 -下游工厂谨慎零星采购，入市积极性不高 |
PP无纺布 | -本周下游工厂订单略有增加，开工率小幅上扬，成品库存量持平-原料端支撑偏弱，企业原料采购积极性一般，市场一般-下游需求一般，企业成品库存出库放缓，企业按需生产为主 |
PP管材 | -终端需求表现低迷，PP管材行业进入寒冬模式 -天气转冷，PP管材行业淡季开启，建筑、农业、市政建设项目明显减少 -周内PP管材价格多弱势整理为主，市场整体交投氛围冷清 |
PP注塑 | -本周成本端支撑松动，对注塑产品市场的支撑减弱 -注塑企业订单情况不足，场内成交不佳，多刚需采购 -装置检修有所增多，开工较上周微幅下降 |
PP透明 | -本周透明PP价格延续跌势，市场交投冷清，贸易商多降价排库 -本周透明PP下游工厂开工较上周-0.01%，下游企业订单排产天数缩短，成品库存继续累积 -终端询盘积极性减弱，低端资源少量成交，透明PP市场整体偏弱 |
来源：隆众资讯
本周原料聚丙烯价格持续下滑，一定程度影响下游补货心态。聚丙烯下游各行业整体表现暂无亮眼之处，成本端薄弱，多数下游产品价格小幅回调100-200元/吨，下游观望心态持续加重，各行业需求情况均表现偏弱。虽后期双十二、国家法定节假日以及节日大促等均对薄膜、注塑、透明等行业存利好支撑，但受原料连续回调影响，下游集中补货意向全无；而随着冷空气来临，流感集中爆发、纸尿裤等卫材用量增加，PP无纺布需求小幅增加。综上来看，聚丙烯下游各行业受成本端影响，场内人士看跌心态较浓，卫材刚需小单跟进。
本周聚丙烯下游行业整体开工水平小幅下滑，较上周下降0.43个百分点。下游行业开工除PP无纺布外均呈现下降趋势，PP无纺布因天气转凉等方面影响，新单小幅增加，行业开工水平环比上涨。BOPP虽开工走跌，但随着新增装置投产，对于原料消耗量略有增加。各行业原料、成品库存、订单受原料及需求面利空影响，多少量备货原料，降低自身成本风险，订单跟进缓慢排产周期缩减，成品库存小幅累库，下游行业利润持续维持低位，环比小幅上涨，然胶带母卷持续处于倒挂局面。总体来看，近期成本指引乏力，加之本年度终端消费不足等因素下，聚丙烯下游各行业尚在合理范围内小幅波动。
短期预测
项目 | 本周 | 下周预估 | 环比 | 第二周 | 第三周 |
聚丙烯下游平均开工率 | 55.65% | 55.28% | -0.37% | 55.27% | 55.27% |
塑编 | 45.12% | 44.00% | -1.12% | 44.00% | 44.00% |
注塑 | 61.00% | 60.58% | -0.42% | 60.58% | 60.58% |
BOPP | 65.20% | 65.32% | 0.12% | 65.32% | 65.32% |
管材 | 59.00% | 58.00% | -1.00% | 58.00% | 58.00% |
PP无纺布 | 38.75% | 39.00% | 0.25% | 39.00% | 39.00% |
CPP | 60.43% | 60.00% | -0.43% | 60.00% | 60.00% |
PP透明 | 60.07% | 60.05% | -0.02% | 60.00% | 60.00% |
胶带母卷 | 42.91% | 43.15% | 0.24% | 43.15% | 43.15% |
聚丙烯下游原料消耗量 | 43.42 | 42.7 | -1.66% | 42.7 | 42.7 |
聚丙烯下游原料库存 | 10.67 | 10.87 | 1.87% | 10.91 | 10.91 |
聚丙烯下游成品库存 | 7.39 | 7.41 | 0.27% | 7.39 | 7.39 |
聚丙烯下游订单天数 | 7.03 | 6.89 | -1.99% | 6.82 | 6.82 |
聚丙烯下游行业利润 | 375.3 | 347.5 | -7.41% | 347.5 | 347.5 |
数据来源：隆众资讯
本周(2023年11月17日-11月23日)PP装置损失量19.943万吨，环比上周上涨1.38%。虽供应面减少，但近期下游需求亦有限，本周下游订单数据来看，除PP无纺布订单增加外，其他下游各行业订单环比均下降。以隆众数据监测，若聚丙烯持续疲态整理，下周聚丙烯下游平均开工或将继续下滑，同时对于原料消耗量缩减，PP无纺布仍存利好，或对原料消耗有增加预期；BOPP后期预计新增投产装置亦对原料消耗存有支撑，但行业整体订单跟进有限，若成品库存持续累库，亦不排除少数膜企停车检修情况。上游来看，聚丙烯新增扩能后期将投放市场，供应压力仍存，后市信心不足；而从下游情况来看，成本端暂无明显利好，终端新单跟进缓慢，各行业场内交投氛围不温不火，市场缺乏利好刺激，下游适量跟进成为主基调。
温馨提示：投资有风险，选择需谨慎。
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