10月份，郑州纯碱期货价格整体呈震荡偏弱态势。远兴、金山企业新增产能继续释放，纯碱厂家开工高位，同时国内进口纯碱量依旧较大，对国内纯碱市场形成冲击。而下游市场需求基本维持稳定，悲观预期下，企业采购也较为谨慎，需求增速不及供应增速对价格形成压制，但期货高贴水支撑期价，当月郑州纯碱主力合约期货价格窄幅震荡，重心略有下移。而相对来说现货端表现明显偏弱，随着企业出货压力增加，节后纯碱市场价格开始断崖式下跌，目前市场仍未有止跌现象，部分地区价格继续维持偏弱走势。

　　展望后市，纯碱企业检修季已经结束，新产能也在陆续释放，加上进口的增长，市场供应明显增加，库存止跌回升。需求端来看，浮法玻璃复产点火稳步增加，短期仍有产线计划复产点火，日熔量延续增长态势；光伏玻璃日熔量也不断创新高，年底前仍有不少光伏生产线有投放预期且幅度较大，纯碱下游消费整体刚性增长中。考虑到纯碱产能达产后，整体供应端增速将高于需求端增速，因此中长期趋势上面临承压。但短期而言，远兴阿拉善项目和金山五期等新生产线产能爬坡的进度面临很多不确定性，在需求端稳定支撑下、新产能尚未放量之前，纯碱供应压力尚不明显。另外，从盘面价格来看，主力合约已经跌到了氨碱法成本，主力合约基差高达1300-1400元/吨，在这种高基差下，盘面存在支撑，一旦现货降价不及预期，盘面价格将容易出现反复，后市期价预计呈区间波动运行态势。

　　研究员：蔡跃辉

　　期货从业资格号F0251444

　　期货投资咨询从业证书号Z0013101

　　助理研究员：

　　尤正宇期货从业资格号F03111199

　　郑嘉岚期货从业资格号F03110073