2023-11-07 弘业期货

【原油】

震荡

隔夜，原油窄幅震荡，近端月差持稳。沙特额外自愿削减石油供应，但市场仍担忧欧洲需求进一步回落。其他市场消息方面，伊朗10月的石油出口量连续第二个月下降。上月该国每天装载143万桶原油和凝析油，这比9月减少了19.4万桶/日，是7月份以来的最低水平。另一方面，制裁放松后，委内瑞拉正与油田公司谈判以提高产量。日内，原油价格或维持震荡走势。

【PX】

偏弱震荡

PXCFR中国当前1024美元/吨，PX-N373美元/吨，PX-MX122美元/吨，PXN修复，PX价格小幅度下滑。PX负荷目前再度提升至81.24%，盛虹炼化降负荷，福佳大化有检修预期，对总供应影响有限，目前美国汽油需求旺季结束，调油需求下滑，PX供应有增加的趋势，预计后两月持续累库。PX2405合约节后大幅度下跌后缓慢修复，昨日开盘大幅度下跌后震荡，夜盘收于8606。因地缘政治因素的不确定性导致油价波动，PX现货价格持续震荡。11月中石化PX挂牌价格8700元/吨，今日PX商谈价格一般，11月ACP商谈失败，1月PX实货有递盘1025美元/吨，价格底部仍有支撑。目前PX供需紧平衡，供应有增加预期，PX-N因石脑油下跌小幅度走扩，近期PX绝对价格主要跟随成本端和下游需求波动，短时间自身基本面变化不显著，现货气氛仍然偏弱，预计近期期价偏弱震荡。

【PTA】

震荡

隔夜国际油价收涨，PX小幅回落至1024美元。PTA装置方面，亚东石化、逸盛宁波220检修，行业负荷下滑至75%附近。目前加工费在250元附近。下游聚酯市场负荷89%，绝对库存天数处于偏高水平，有待去库。目前江浙织机开工逐步恢复，订单分化。期价驱动不足，震荡思路。

【乙二醇】

震荡

目前乙二醇港口库存在116万吨高位。装置方面，一体化装置依然亏损，因EO与EG价差继续扩大，厂家开工意愿不强，近日镇海炼化重启，陕西榆能新装置已试车，后期将产生供给，当前乙二醇总供应在62%附近。下游聚酯市场负荷在89%，绝对库存天数走高。终端江浙织机逐步恢复，订单分化。乙二醇供给压力大，上方空间有限。

【短纤】

震荡偏强

当前短纤华东现货价格在7427元，短纤负荷持稳，目前平均在88%，下游纱厂利润有所修复，但采购一般，织造负荷提升。短纤市场目前库存尚可，加工费在1036附近。原料端有支撑，短纤绝对价格震荡偏强。

【聚烯烃】

震荡回落

两油聚烯烃库存65.5万吨，较昨日减少1万吨。聚乙烯产能利用率在83.23%，浙江石化、燕山石化复产开工，新增独山子石化检修，停车产能在260万吨/年。华东线性LL价格在8200元/吨，L2401震荡偏弱，收于8206。聚乙烯检修装置部分复产开工，下游开工率小涨，棚膜季节性旺季，包装膜开工一般，需求情况总体稳定。海外需求无好转，进口聚乙烯增加。聚丙烯产能利用率在76.91%，上海石化、利和知信、京博聚烯烃、镇海炼化、神华宁煤复产开工，新增扬子石化装置检修，停车产能在457万吨/年。华东拉丝在7700元/吨，PP2401震荡偏弱，收于7702。聚丙烯检修装置高位。下游需求略升，整体刚需稳定。需求平淡与宏观预期好转博弈，原油价格调整，聚烯烃或震荡偏弱。

【PVC】

期价延续反弹走势

昨日PVC期价高位震荡，收盘隔夜国际油价大跌的影响，盘中期价一度回落至6141元，但午盘期价震荡回升，收盘期价报收于6180元，涨幅在0.64%。夜盘期价小幅回落至6150元一线。目前PVC市场供需面和宏观面共振，整体表现较强。供需面，产业链延续去库态势，市场供应压力有所缓解。叠加宏观面回暖，商品市场集体走高，PVC期价继续震荡回升。目前期价已经实现了6000元上方的企稳，近期期价仍将冲击6200元关口。

【烧碱】

期价继续强势走高

昨日烧碱期价出现较大幅度上涨，收盘期价报收于2684元，涨幅在2.68%。夜盘期价高位震荡。目前现货市场和期货市场依然延续了背离的走势。昨日烧碱现货报价继续下行。目前山东地区32%液碱报价在770元/吨附近，目前期货价格已经大幅升水现货，需要警惕后市修复基差的风险。而烧碱期价在2500元一线企稳之后持续走高。但随着市场基差的不断走弱，后市回落风险也在增加。不建议进行追高操作，等待低位入场多单的机会。

【液化石油气】

持稳震荡

原油多空拉锯，液化气受11月CP价格上调提振，国际液化气较好支撑，涨后持稳震荡。供应来看，国内供应基本维持稳定，部分炼厂降负，商品量小幅下降。进口气计划量继续减少，以华南地区为主。需求来看，冬季即将到来，燃烧需求向旺季过渡，11月CP价格上涨提振，现货市场有所好转。PDH利润未见改善，化工需求提升有限。液化气基本面较宽松，短期受成本端支撑影响，持稳震荡为主。

【沥青】

窄幅震荡

原油多空拉锯，国际原油企稳反弹，沥青大势持稳，现货报价稳定。供应来看，炼厂生产成本较高，沥青利润持续被压缩，后期供应量或持续减少，同时厂库库存以及社会库存都在持续去化。需求端来看，北方地区目前赶工需求基本结束，随着气温下降，需求或逐渐减弱，南方地区由于资金原因，需求一直不温不火，少数刚需支撑。冬储还未开启，需求逐渐走弱。短期来看，沥青供需双弱，成本端支撑下，价格勉强维持稳定，窄幅震荡为主，可考虑回调做多机会。

【甲醇】

震荡反弹

郑醇昨日延续上周后期反弹态势继续回升，夜盘维持涨后高位窄幅运行，态势偏强，醇市继续跟随聚烯烃板块表现，总体继续试图脱离大涨后回调节奏，前期聚烯烃偏弱运行及甲醇库存偏高依然是主要产业促跌因素。下半年以来，随着俄乌冲突延续、沙特对美减供、沙特减产展期等消息刺激，油市及国内能化板块转强走高，醇价也在聚烯烃及煤炭接连上涨带动下实现年度反转，走出大V行情，由2000关口以下不断震荡反弹来到2500以上的年初运行高位。但应注意本轮上涨的氛围性和成本拉动性属性偏强，下游需求好转仍然偏慢，且进口大增带来的港库大涨也或构成不确定，虽然库存有所回降，但总量依然不少，基本面需求端仍需发力，醇价上涨才够坚实，行情在抬升运行中枢后或逐步寻找高位运行区间下限支撑以观察产业对高醇价的接受反应，近期中东局势风云突变，巴以冲突愈演愈烈，但随着美国对委内瑞拉政策放松以及美国自身增产影响，油价再陷拉锯，后期需继续关注油价走向及华东库存走向。

【苯乙烯】

弹后回跌

苯乙烯近期表现偏弱，昨日探低回升，夜盘继续小幅反弹，总体呈现反弹受阻，但行情试图脱离涨后回落节奏，低库存及油价走稳或有助行情进一步企稳。前期随着美联储加息节奏减缓，伊拉克有输油管道中断，美国原油库存非预期减，国际油价出现反弹，之后多国宣布减产再度引爆油市，外盘油价大涨，国内能化一度受到带动，苯乙烯期价一度反弹走高。但之后受悲观需求预期影响，油价及国内能化再度弱势，苯乙烯也受基本面弱势推动，期价接连下挫，6月末以来俄乌态势偏乱，尤其是俄罗斯自身，加之沙特传出对美减供、沙特减产不断展期等消息，国际油价及能化受到提振，苯乙烯期价也由7000关口开始反弹后不断上攻，期间成本端不断走高及国内低库存成为重要推动力，行情来到9000以上，之后高位受压维持回调节奏，近期中东局势风云突变，巴以冲突愈演愈烈，但随着美国对委内瑞拉政策放松以及美国自身增产影响，油价再陷拉锯，提醒投资者继续关注油价运行情况及下游开工表现。

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