逻辑观点 供应方面，周内纯碱产量69.01万吨，跌幅1.52%。库存方面，周纯碱总库存45.38吨，环比+7.65吨，涨幅20.28%，加速累库。周度现货价格下跌50-300元/吨不等，重碱价格转跌。需求方面，下游玻璃厂适量补充安全库存，总体仍以刚需为主。 行情展望及操作建议 当前纯碱处于高产量，现货下跌，累库加速的过程中。10月供给上，远兴一、二线接近满产，三线投料后调试中，金山五期产量提升至3000吨/天，安徽德邦检修恢复，总产量维持在69-70万吨左右高位水平。需求上，下游终端玻璃厂部分8-9月预订的进口纯碱到港，现货价格加速下行，下游买涨不买跌心态下，刚需拿货为主，部分企业小幅补充安全库存。盘面上近月11月合约走交割逻辑跟随现货波动。远月01合约由于供给到年底宽松较为确定，高基差与过剩预期博弈，短期现货跌至氨碱法成本附近有支撑，目前尚在去利润阶段，后续若库存加速累库至高位，不排除远月合约击破氨碱法成本情况出现，等待负反馈逻辑验证，故远月仍以反弹高空为主，建议沿（1600，1750）震荡区间上沿布局空单。

温馨提示：投资有风险，选择需谨慎。