10月16日，国债期货高开回落，全天宽幅震荡收涨。国债期货高开后快速回落，反映市场做多力量有限，债市仍将围绕当前点位展开震荡。尾盘国债期货拉升收涨，而收益率中枢同样上行，债市期现之间存在背离走势或由于前期回调过程中期债价格有所超跌，回升修复缺口后将再度承压。盘后利率中枢进一步上行将使得期债低开后全天水下承压，考虑到目前经济数据边际回暖支撑市场预期回暖，长端下行空间有限，期债价格上方空间有限。MLF超额续作但是资金面偏紧状况难改，“放水”仍需更具有刺激力度政策落地驱动。因此短期债市仍将围绕当前低位震荡，建议谨慎观望。跨期价差方面，12-03做多价差套利机会已基本兑现，或将围绕新一轮均值点位展开震荡，短期可关注收窄套利空间。IRR和基差反映期债价格波动较大，震荡格局下推荐正套配置回避债市震荡风险。跨品种配置方面，短期利率中枢见顶，短期和中长期均为做陡配置推荐，本轮修复回升过程中，利率中枢快速走陡，本轮或快速下行至预期低位后开启震荡，因此做陡套利空间上周五或已初步兑现，未来进一步套利机会有限。今日国债期货多因子模型信号维持中性，震荡延续建议谨慎观望。

温馨提示：投资有风险，选择需谨慎。