周内股指呈现低位震荡走势。上证指数周一、周二跌幅相对较大，周四明显反弹，全周日均成交量较节前回升，300、50和1000较500更强。行业方面，申万一级行业多有回落，行业差异明显增加。结合行业权重看，食品饮料是拖累300和50的主要因素，电力设备、拖累300和500，传媒拖累500和1000。期货市场情况显示，相较此前周五，除IF隔季合约年化升贴水率下行之外，其他品种和期限合约年化升贴水率均上升。成交持仓方面，IF、IH、IC、IM合约期末持仓量和日均成交量均上升，较节前交易活跃。资金方面，主要指数以及外资资金继续流出。国内消息面影响略偏多。市场继续低位震荡，主要仍与资金流出有关。外资是否转为流入，以及短期技术面反映的市场情绪仍为关键因素。宽地产、化债等政策效果，国内经济对股指仍有潜在利多但尚未反映在盘面。中长期来看，经济上行步伐是决定股指上涨节奏的主因，政策应对以及消费、地产回升速度是市场预期以及上行斜率的核心影响。策略方面，指数位于阶段底部呈现震荡走势，短线可尝试轻仓博弈反弹，中期仍以关注IF和IH为主。期现套利中，远端年化升贴水率多数反弹，回归高位震荡趋势，季节性套利空间不足。跨期远端年化升贴水率情况类似，高位震荡下暂无趋势，未来关注潜在正套机会。跨品种方面，IH、IF和IC、IM比价多数下降，但预计中长期上行趋势不变，仍可寻找做多机会。

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