周内股指呈现触底反弹走势。上证指数主要是周二、周三跌幅巨大，受到消息面利空影响，周四探底之后周五出现小幅反弹，周内日均成交继续下降。行业方面，申万一级行业周内多数下跌，行业差异明显上升。结合行业权重看，银行、非银金融对300和50指数拖累最大，医药生物则对500和1000存在支持。期货市场情况显示，相较此前周五，除IM隔季合约年化升贴水率上升之外，其他品种和期限合约年化升贴水率均有下降。期现套利中，IC、IM远端反套空间仍在3%左右，空间相对有限，上行逻辑结束后暂维持观望。IH贴水持续扩大，尤其近月合约反套空间明显。跨期套利中，远端年化贴水率短线回落，继续关注中期多远空近机会。跨品种方面，IH、IF和IC、IM比价持续走弱，等待中期逢低做多入场点。成交持仓方面，IF、IH合约期末持仓量和日均成交量均上升，IC、IM合约期末持仓量上升同时日均成交量下降。资金方面，主要指数资金日军明显流出，外资流出幅度明显扩大。经济数据真空期中，消息面利空主要来自5月经济表现、地方债风险、龙头企业裁员等方面。同时周五情况也反映市场对政策期待极高。继续关注技术面企稳节奏，且仍需警惕风险。国内经济增长放慢但上行趋势不变，基本面修复对信心和指数利好程度暂时下降，市场焦点将转向政策应对。中长期来看，未来经济上行步伐是影响股指上涨节奏的主因，前期政策效果以及消费、地产回升速度是市场预期以及上行斜率的核心影响。技术面上看，上证指数周内震荡下挫，周K线主要技术指标全面回落，跌破3260点支撑线后，暂时在3170点至3180点获得支撑，可继续关注上述位置。上方3400点至3420点区间仍是主要压力。中期来看，指数维持震荡走升趋势，2863点和3700点附近分别是中期底部和压力位。操作方面，四大指数均有下跌，IC和IM反弹相对更多，仍作为短期焦点。中期趋势仍主要关注IF和IH。

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