郑棉昨日冲高回落。国际方面，在厄尔尼诺现象的影响下，美国和印度棉花主产区均遭受了持续的干旱，新年度全球棉花产量预期有所下调，使得国际棉市整体价格重心略有上移。但根据USDA报告调减产量的同时也调减了消费量，伴随新年度棉花即将上市，矛盾逐渐从供应端向消费端转变，消费端的不及预期或给予价格上方一定的压力。双节假期期间，美国9月非农就业数据远超预期，美联储加息预期再度强化，另外假期期间原油价格大幅下挫，使得ICE期棉整体承压运行。国内方面，抛储政策与配额政策相继落地，叠加之前供应端的减产预期基本已经被市场消化，郑棉持续上涨动力不足，节前维持高位震荡。下游旺季不旺，纱线库存高企，市场表现整体不及预期。伴随新棉上市的减产和抢收预期，预计短期郑棉依然维持偏强震荡，但上方空间不宜过分乐观。中长期来看，等到新棉集中上市后，棉价在需求端负反馈的持续积累之下，下行的压力或将逐渐增加。

温馨提示：投资有风险，选择需谨慎。