上周PVC开工率77.4%（+0.4%），两连升，临时停车现象继续出现，月内4套共105万吨产能短停，但由于前期检修装置复产，9-10月份整体供应将明显增长。库存方面，随着出口高峰的结束，近三周中上游总体去库放缓。其中，9月22日社库42.7万吨，环比-1.4（前值-1）万吨，七连降，同比高8.8%，华南去库快于华东。厂库天数6.1天，环比+0.2天，同比增加29%，下周预估6.4天，企业预售中秋国庆货源，内蒙、新疆、浙江部分企业订单增加较明显，但发货变化不大，且出口放缓。海外方面，台塑10月报价下调40美元，略超预期，尽管印度雨季结束后，需求将回升，但贸易商预计CFR价格可能低于800美元，也就是还有至少50美元的下跌空间。8月中国出口达到27万吨，已经是出口的极限水平，目前的在手订单仅有10万吨。需求端，下游节前备货积极性不高，逢低补货为主。8月份地板出口同比转正。成本端，电石维持78%的高开工，出厂大跌400，PVC边际成本5940。综合来看，电石开工回升后，成本崩塌，PVC供应同样升至高位，出口有回暖预期，但弱于前一轮，预计偏弱。

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