上周PVC开工率77%（-1.9%），供应结束持续5周的高位，中泰等5家企业降负。春季检修正式启动，高峰期集中在4月中下旬，新增检修计划包括南岗、鄂尔多斯、亿利共102万吨装置，4月检修规模低于去年，但高于历史同期。云南南磷停车4年后首开一条15万吨线，广西华谊40万吨提升至满负荷，信发20万吨、万华40万吨月底有试车计划，新增投产冲抵春检。3月24日社库44.6万吨，环比-0.8（前值-0.4）万吨，两连降，同比高35.6%（前值33%），华东华南均去库。生产企业在库库存天数9天，环比-0.4天，库存继续向市场转移，同比高200%，下周预期在9.4天，需求偏淡。海外方面，亚洲全线下跌40-50美元，出口接近关闭，1-2月份出口量均达到了22万吨左右，其中印度14万吨，节后印度市场明细走弱。下游方面，样本开工环比持平，1-2月地板出口下滑有扩大态势，美国分项接近腰斩。成本端，电石采购下跌100，出厂下跌300，PVC动态成本6400左右。综上，春检启动，但受新产能冲击，需求阶段见顶影响，未来去库速度或仍偏慢，或震荡，逢高空。

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