一、关注点

1）供应方面：昨日泰国原料胶水价格上涨0.4泰铢/公斤，杯胶价格上涨0.35泰铢/公斤。云南胶水制全乳价格与制浓乳胶价格均稳定。二者价差0元/吨(0)。海南胶水制全乳价格下跌100元/吨，制浓乳胶价格下跌100元/吨，二者价差0元/吨(0)。胶水交割到RU01合约云南利润610(-148)元/吨，海南利润90(-48)元/吨。

2）需求方面：预计本周期轮胎样本企业产能利用率基本平稳，月底部分企业或存检修计划，为适量储备库存，企业开工积极性不减，对下周期产能利用率延续高位形成支撑。

3）库存方面：据隆众资讯统计，截至2023年9月17日，青岛地区天胶保税和一般贸易合计库存量82.8万吨，较上期减少2.21万吨，环比减少2.6%。保税区库存环比减少4.31%至12.57万吨，一般贸易库存环比减少2.29%至70.22万吨，青岛天然橡胶样本保税仓库入库率减少1.9个百分点；出库率减少0.7个百分点；一般贸易仓库入库率增加0.54个百分点，出库率增加0.7个百分点。

核心逻辑：国内产区原料价格受市场价格影响震上周小幅上涨，下游企业产能利用率基本平稳，青岛库存、社会库存延续去库趋势。

二、价格表单

价格方面，昨日天然橡胶现货价格小幅下跌（全乳胶13025元/吨，-25/-0.19%；20号泰标1490美元/吨，-10/-0.67%，折合人民币10689元/吨；20号泰混11680元/吨，-40/-0.34%）。天胶高位调整，继续向上动力有限，现货市场价格小幅走弱。

昨日进口美金胶市场报盘下跌，美金市场买卖盘冷清，实单成交一般。人民币市场报盘下调，买盘多于卖盘，市场轮仓换月及加仓补货，工厂逢低节前备货，市场观望情绪加重。天然橡胶现货市场价格稳定，盘中持货方报盘一般，浅色胶成交清淡，贸易商少量加仓 下游采买意愿不强。天然胶乳现货市场交易一般，成本端对市场支撑较强，贸易商无意低出，实单可议价空间较窄，下游制品工厂持谨慎观望心态，入市按需采购。

三、行情展望

预计短时 天然橡胶市场上行空间有限，或存震荡调整预期。现阶段，全球天胶产出不及预期，原料价格维持高位，成品涨幅快于原料端，上游加工利润得以修复，提振市场看多信心。十一长假来临，下游工厂存备货行为，但对原材料高价接货意愿不强，胶价或震荡调整。中长期深色胶去库趋势不改，市场或继续炒作主产区减产，关注近期海外船期到港情况。

四、数据日历