利好频出利多工业品走势

　　主要内容

　　摘要：央行降准叠加8月经济数据改善，带动工业品走势偏强。近期密集的稳楼市政策不断出台，带动地产预期向好。基建持续发力，三季度预计作为钢需增量的主力。铁水产量成为炉料强弱的重要指标。

　　铁矿：本周铁矿主力偏强运行，发改委压制矿价的影响并不显著，铁矿维持多头趋势。基本面来看，铁矿石整体表现为供稳需强的格局。供应端综合预计下期到港将小幅增加。需求端，由于多数高炉检修期限较短，对于铁水产量回落的作用有限，近期钢厂利润情况暂无改善，其后续变化以及北方环保限产预计是影响高炉后续生产的重要因素。本周铁水产量维持高位，短期内铁水产量出现明显回落的可能性较小。预计短期铁矿价格在铁水产量高位震荡的情况下仍有较强支撑，多头趋势不变。

　　价格区间（820，900），操作建议：短期偏多操作，第一目标在900附近，850以下逢低做多，铁水产量明显回落是转空信号。

　　螺纹：本周螺纹主力震荡偏强运行。自七月政治局会议召开，市场预期出现改善，随着政策的逐步落地，当前已经进入高频与宏观数据验证初期。基本面上，供应端来看，本周铁水维持高位，下游分化较严重，螺纹受制于地产需求偏弱，产量有所下滑。需求端，从前日公布的PMI数据我们可以发现，制造业生产与新订单分项持续改善，双双回到景气水平之上，商品价格回暖或向企业利润修复传导，需求预期向好。目前成材成本支撑逻辑依旧主导，在钢厂利润处于极低位置的背景下，钢厂提价明显，短期受制于炉料价格上行，预计螺纹震荡偏强运行，走势跟随炉料。

　　价格区间（3680，3900），操作建议：短期偏多操作,3750以下可以逢低做多。

　　焦炭：本周焦炭偏强运行。焦炭自身价格上行驱动不明显，供需结构逐步转向宽松。近期炉料端价格的上涨挤压成材利润空间，且钢厂利润开始向铁矿端转移，使得近期钢厂对焦炭价格进一步上涨的接受度不高。但当前铁水产量仍维持高位运行，焦炭刚性需求仍较为坚挺。焦化厂内焦炭库存最近一期仍维持去化的趋势，资源向下游钢厂转移。原料方面，部分煤矿安检，供给端出现新的扰动，短期产量缩减，煤矿降库明显，原矿整体供应仍维持偏紧。我们预计短期焦炭在铁水产量维持高位，原煤偏紧的背景下易涨难跌。

　　价格区间（2380，2600），操作建议：短期偏多操作，第一目标2520附近，下方2400有强支撑，铁水产量明显回落是转空信号。