短期盘面下方有支撑或企稳运行，BR2401合约预计在13300-14500元/吨形成区间震荡，长期需要看到交割品低库存压力缓解以及12月仓单注册出来，压力才会逐渐增大。估值方面，现货14300元/吨，盘面14400-14600元/吨或为当前的基本面而言上方偏极限。其一，顺丁现货14500元/吨以上下游轮胎生产企业生产利润偏低，会逐渐产生抵触现象，负反馈加剧。其二，如果后续合成橡胶对泰混现货价差持续打开，中小轮胎厂对丁苯以及少量顺丁产生天胶与合成替换，占总量约5%-10%。其三，本周现货成交来看，民营顺丁13400元/吨以上成交量少，如若交割品价格13800元/吨以上持续上涨，民营以及交割品价差会进一步打开。民营从跟涨交割品或逐渐变为拖拽交割品。下方估值而言，丁二烯预计持续偏强震荡，顺丁成本持续上升，成本端对盘面估值形成支撑。此外，目前盘面预计锁定部分仓单所对应的现货，导致现货流通性收缩，盘面产生对现货流通性收缩的估值溢价，顺丁生产利润回到15%以上较为合理。预计盘面13300-13400元/吨为下方的底部区间。 　　基本面而言，原料端，目前丁二烯呈现供需双增的格局。供应端，伴随多套装置在8月上旬复产，丁二烯本周整体供应增量明显，预计未来一周丁二烯整体的供应量将仍然维持高位。需求端而言，目前丁二烯四大下游ABS、SBS、顺丁橡胶以及丁苯橡胶整体开工率均有提升，对丁二烯整体消耗量有所增加，预计未来一周丁二烯下游开工率将持续维持高位。此外，受外盘丁二烯上涨所带动，国内丁二烯内外比价心态明显。但由于当下丁二烯港口库存处于高位，供应压力将一定程度抑制丁二烯上方高度。整体而言，受四大下游积极采购原材料所带动，丁二烯短期工厂以及贸易商挺价意愿强，价格预计偏强震荡。 　　顺丁橡胶方面，伴随部分装置复产，顺丁橡胶整体供应端增量明显，预计顺丁橡胶的高供应将维持一段时间。需求端，目前轮胎开工率较为稳定，在海外出口需求的支撑下，轮胎厂排产持续维持高位，对顺丁橡胶维持一定的采购积极性。现阶段，顺丁橡胶的主要矛盾仍在于交割品流通量低叠加工厂持续上调出厂价格，交割品现货价格表现坚挺，民营价格较为疲软。伴随国庆节前轮胎厂的集中采购，现货价格或将逐步开始企稳运行。整体而言，短期盘面下方有支撑或企稳运行，BR2401合约预计在13300-14500元/吨形成区间震荡。

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