美棉低产量对ICE棉花构成支撑，但是美棉的出口仍然不佳，令ICE棉花缺乏上涨动能，市场继续关注中国的进口需求，近期ICE棉花跟随郑棉期货走势。国内方面，郑棉期货上总体来看情绪降温明显，一方面储备棉上周成交率下降到80%，另一方面，下游纺织端继续反馈旺季不旺，这使得大家对于四季度的棉花需求前景趋于谨慎。由于新棉即将上市，并且年底之前的进口棉的数量也不少，所以总体供应边际增强而需求边际转弱的情况下，四季度棉花现货价格进一步走强的概率不大。现阶段，市场继续等待新棉上市，关注新年度皮棉成本，对于籽棉收购价格不会太低的预期，以及棉花现货价格仍然较坚挺，继续对郑棉期货构成支撑。综合来看，继续维持在新棉上市前，郑棉01合约将保持在16500-17900震荡的判断，操作上建议靠近技术支撑时进行短多操作，或者继续关注逢低做多11-1价差的策略。

温馨提示：投资有风险，选择需谨慎。