品

　　种

　　早

　　评

　　螺纹钢

　　截至09月06日当周，找钢网建材产量326.66万吨，周环比减6.80万吨，降2.04%；年同比减61.09万吨，降15.75%。厂库282.76万吨，周环比减10.73万吨，降3.66%。社库523.30万吨，周环比增11.25万吨，升2.20%。表需326.14万吨，周环比增3.56万吨。评：钢价连续多日上涨之后，下游终端对高价位资源采购积极性明显下滑，也体现需求处于弱复苏状态，钢价不宜过快拉涨。同时，8月下旬重点钢企减产，有利于缓解供需矛盾。总之，9月份钢市基本面有望改善，考虑到需求处于弱复苏状态，一二线城市“认房不认贷”新政实施效果也待观察，市场需要时间消化短期涨幅，钢价暂时进入涨后震荡调整。

　　焦炭

　　Mysteel煤焦事业部调研全国30家独立焦化厂吨焦盈利情况，全国平均吨焦盈利13元/吨；山西准一级焦平均盈利52元/吨，山东准一级焦平均盈利11元/吨，内蒙二级焦平均盈利-36元/吨，河北准一级焦平均盈利29元/吨。评：综合来看，入炉煤成本不断攀升，焦企利润收缩，但目前焦企生产水平暂未受到影响，随着贸易商开始入市采购，焦企出货情况转好，焦炭库存多维持低位，且下游采购较为积极，焦炭供应存在收紧迹象，预计短期焦炭市场或稳中偏强运行。

　　生猪

　　据农业农村部监测，9月6日“农产品批发价格200指数”为122.08，“菜篮子”产品批发价格指数为122.40，全国农产品批发市场猪肉平均价格为22.42元/公斤，比前一日下降0.7%。评：昨日全国给地区猪价涨跌不一，小幅波动较频繁，部分养殖端抗价，价格稍强。但终端需求无改善，部分高价趋弱，买卖双方随行，灵活调整。期货端主力合约短线行情震荡运行，短期建议维持逢低做多思路不变。

　　棕榈油

　　据南部半岛棕榈油压榨商协会（SPPOMA）数据显示，2023年9月1-5日马来西亚棕榈油单产减少12.44%，出油率增加0.11%，产量减少11.86%。评：上周国内库存小幅上升，后期买船有所增加，但随着豆棕价差性价比的恢复，棕榈油在进入秋季食品加工的消费旺季，表消表现良好，库存短期积累高度有限。盘面来看，油脂维持回调趋势，操作上多单减仓思路不变。关注马来西亚棕榈油局（MPOB）将在9月11日发布库存数据。

　　PTA PTA开工负荷83.17%,PTA亏损下装置短停、计划外检修有所增加,9月中上恒力，虹港，能投或陆续检修，供应小幅收缩;聚酯开工负荷环比上升0.4%至93.2%，处于今年以来的次高位，历史同期最高水平.聚酯负荷处于高位，进一步上升的空间和可能性都比较低。评：9月终端在亚运会影响下，会有提前备货以及订单前置的情况，目前织造及印染的装置负荷已经较前期有所提升，预计负荷提升时间维持至九月中旬。进入四季度后，随着国庆、双十一、元旦、新年等订单备货完成，聚酯开工负荷预计将遵循季节性规律，以波动回落为主。整体看，PTA供需端向上驱动力不足。PX加工费回落速率偏慢；原油震荡偏强。PTA低加工费背景下，跟随成本方向，谨慎低位偏多操作为佳。

　　尿素

　　山东小颗粒尿素市场价2640元/吨，下降10元/吨；中国小颗粒尿素FOB价375美元/吨，价格较稳；国内尿素企业库存22.33万吨，周下降9.15%；华东合成氨3319元/吨，价格较稳；下游复合肥产能利用率50.88%，周上升1.16%；临沂复合肥周度用量1430吨，周上升12.6%；三聚氰胺开工59.6%，周上升0.7%。评：企业装置检修集中，尿素日产预期保持低位，成本端合成氨价格较稳，生产企业库存预期维持低位。尿素市场气氛略有减弱，尿素工厂签单量少于前几日，因日产尚未回升，企业库存偏低，工厂报价维稳为主。预计短期国内尿素价格震荡运行，01合约下方支撑2150一线，建议观望。

　　原油

　　周三的数据显示，供应管理学会（ISM）服务业指数上涨近2点至54.5；美国至9月1日当周API原油库存 -552.1万桶，汽油库存 -509.3万桶。评：市场关注美国经济数据和沙特与俄罗斯延迟减少供应量时间，国际油价继续上涨。整体上，在供应紧张背景下，沙特俄罗斯联合延长自愿减产举措到年底展示了石油输出国们捍卫自身利益的决心。在EIA原油库存已经降至2021年1月来新低背景下，隔夜API数据延续去库格局，油价易涨难跌局面很难被撼动。多单继续持有。

　　甲醇

　　截止9月6日，甲醇港口样本库存量103.85万吨，周度上升1.82万吨，甲醇样本生产企业库存40.47万吨，周上升4.14万吨，样本企业订单待发28.58万吨，较上期减少3.98万吨；江苏太仓甲醇市场价2530元/吨，下降5元/吨；青海盐湖100万吨/年、内蒙古国泰40万吨/年、四川泸天化40万吨/年甲醇装置预期近期检修结束。评：成本端煤炭价格偏强，国内甲醇开工处于高位，下游需求预期缓慢回升，本周甲醇港口库存继续累库，华东江苏主流区域提货较稳。新疆市场继续上涨，区域内供需弱平衡支撑疆内价格坚挺，周边地区部分企业价格则有所回落，成交一般，沿海市场现货基差企稳，部分区域成交顺畅。预计甲醇短期震荡运行，01合约下方支撑2540一线，建议观望。

　　黄金

　　美联储褐皮书：多数地区报告物价增长总体放缓，制造业和消费品行业增速放缓更快，大多数地区的受访者表示7月和8月经济增长温和，全国就业增长疲软，劳动力市场不平衡问题持续存在，招聘有所放缓， 一些地区的消费者正在耗尽储蓄并转向负债。评：美国通胀控制良好，同时经济进一步放缓的迹象也更加明显，利多贵金属。隔夜美联储官员多名官员讲话，整体分歧较大。美元指数再度上行，施压贵金属。人民币汇率跟踪美元指数被动反应，隔夜人民币贬值，利多沪金。市场未来将围绕9月加息预期的强弱而震荡偏弱运行，但由于人民币汇率原因，沪金下行速度较慢。沪金短期震荡偏空，长期依然看多。10主力合约下方支撑位463。

　　国债

　　货币市场利率多数上行，其中银存间质押式回购加权平均利率1天期品种上行11.5BP报1.5082%，7天期上行8.4BP报1.8251%，14天期上行3.8BP报1.8303%，1月期下行11.97BP报1.8667%。评：资金面边际收紧，利空债市。货币维持宽松支撑经济的逻辑依然成立，但股市对债市影响更大，股市上升趋势对债市将形成持续压制。国债短期偏空，长期高位震荡思路为宜。十债主力合约下方支撑位暂看101.4。

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