硅锰：硅锰企业开工积极性高，主产区产量环比增加。需求端，三大材周产量环比增加，硅锰炼钢需求尚可。硅锰厂库处于去化阶段，但交割库存高企，库存压力较大。成本端，锰矿港口库存快速累积，预计锰矿弱势盘整。综上，硅锰供需矛盾仍存，成本走低，短期内钢厂有打压原料成本的动机，预计短期内硅锰偏弱震荡。中长期关注旺季需求和粗钢平控落地情况，由于钢厂自主减产动力不足，一旦旺季需求不及预期，负反馈将导致硅锰弱势下行。 硅铁：硅铁企业排产稳定，供给端变化不大。需求端，铁水产量维稳，硅铁炼钢需求尚可。非钢需求方面，近期金属镁市场转弱，开工无明显变化，硅铁非钢需求平平。7月硅铁出口同、环比均走弱，出口需求不佳。成本端，近期兰炭市场小幅挺价，硅铁成本存在一定支撑。综上，硅铁供需矛盾仍存，成本端有支撑，短期内平控消息不断扰动，预计盘面震荡运行，关注后续钢招情况。如果旺季需求不及预期，或是粗钢平控政策落地，硅铁下跌通道将被打开。策略上建议逢高布空硅铁2311合约。

温馨提示：投资有风险，选择需谨慎。