导语

　　7月份再生PA市场及上下游价格均呈现上涨局面，从各环节毛利对比来看，利润主要集中在两端。并且随着近年再生企业利润被压缩，越来越多厂家主动延长产业链，提高产品附加值。

　　7月再生PA及上下游产业链价格整体上涨

　　7月国际油价上涨，带动上游原料价格反弹，叠加各下游各环节原料库存低位，刺激下游买盘增多，进一步助力产业链价格上涨，因此在整体行情向上整理带动下，7月再生PA及上下游产业链价格整体上涨。截至7月31日，己内酰胺月均价上涨1.54%，PA6则上涨2.01%，制品环节锦纶长丝及锦纶短纤涨幅较小，BOPA涨幅为1.09%，到再生PA及下游环节，同样仅出现窄幅提振，幅度分别为0.44%及0.75%。

　　影响产业链价格变动的主要原因是国际油价上涨，带动上游原料端纯苯、环己酮、己内酰胺、PA等同向走高，叠加产业链各环节原料库存偏少，买涨心态刺激下游买盘增加，从而行成自下而上的需求正反馈，进一步助推了产业链价格的上涨。而对于再生PA市场来说，新料价格上涨，新旧料价差拓宽，带动再生料下游询盘及拿货积极性，再生厂家随行上调报盘；但由于靠近终端，且需求回升力度有限，所以价格涨幅较小。

　　再生PA及相关产品价值链动态变化分析

　　从再生PA及上下游相关产品利润对比来看，6-7月仅己内酰胺毛利水平尚可，PA6、锦纶、BOPA环节毛利均呈现负值，呈延续亏损状态，再生PA市场毛利在500-1000元/吨区间内，下游改性环节毛利则略高于再生环节，但幅度也不明显。其中7月份PA6及下游改性颗粒毛利增加，可见利润在向产业链两端转移。这与影响价格波动的主要因素是成本驱动有关。

　　7月份国际油价上行带动上游原料上涨，产业链向下传导跟涨。其中己内酰胺受成本高位压力利润有所减少，但受自身供应减少加持提振依旧盈利。但终端市场刚需不佳，制约下游价格涨幅。

　　短期内需求难有明显释放 价格支撑力度不足

　　从产业链上游传导角度进行分析，目前国内PA6市场走势趋弱。下周而言，下游终端需求或仍不乐观，市场缺乏成交量配合。原料己内酰胺现货市场仍有下行可能性，PA6成本面利好支撑不足。另外PA6工厂库存增量，或略有压力。总体而言，预计短期PA6市场弱势延续。再生市场上游及新料市场行情预期不佳，且近期市场交投节奏并不快，下游厂家询盘积极性表现偏淡，需求释放不足，这对再生料来说便失去利好支撑。但由于市场近期利润水平已经居于较低水平，企业对于亏损经营的承担能力不强，因此再生料价格下跌空间也有限，整体表现淡稳维持。