8月14日，国债期货早盘大幅高开，盘中有所回落收涨。今日国债期货早盘高开幅度将周五盘后受社融数据遇冷驱动收益率曲线下行的空间快速打满后，多头力量进一步发力空间有限，早盘围绕高点震荡。午后随着股市拉升影响，股债跷跷板效应使得债市上方承压，另一方面，多头获利了结进行移仓操作后并未在下季合约上同步建仓，多平仓操作使得债市整体价格快速下行。虽尾盘依旧收涨，但较日内高点下行幅度较大。此前已提前提示临近移仓换月，日内波动风险有所加剧，本周接下来几个交易日，随着多头力量已提前离场，债市或受空头套保仓位移仓动作影响，承压进一步下行。但需保持关注最新市场政策落地，现阶段“降准”预期或为收益率中枢提供进一步下行驱动。跨期价差方面，随着国债期货走强，价差收敛至0.4元，从历史表现来看，进一步收敛空间有限，或随着债市回落有所走阔，可关注做多2309合约，做空2312合约的跨期套利配置组合。IRR方面，目前国债期货价格偏强，进一步走高空间有限，同样反映出期货端空头信号。跨品种配置方面收益率曲线今日下行幅度较大，目前市场收益率曲线有所触底，可尝试配置做平（T-1.8TF）组合，存在短期套利机会，但需注意“降准”落地预期或影响利率中枢进一步下行。今日国债期货多因子模型信号维持小幅看多，反映本周债市将受移仓换月影响开启震荡行情，请保持关注市场最新政策落地。

温馨提示：投资有风险，选择需谨慎。