7月31日，国债期货市场承压下行，早盘大幅低开后，盘中拉升小幅收复跌势但上方压力较强，尾盘收跌。市场信心受发改委“扩需求”通知以及PMI探底回升因素提振，叠加P月末资金面收紧使得“股债跷跷板”联动加强，但随着跨过月末，资金面流动性重新放宽，债市将会有所回弹修复。股市目前底部支撑有力，市场信心回暖也将驱动股市底部逐渐上移，8月首个交易日有望股债齐收红。跨期价差方面，今日T合约价差随着国债期货价格进一步回落重回0.6元水平区间，随着移仓换月阶段若多头主导将有所收窄，可适当关注跨期价差走窄套利机会。IRR显示目前长端国债期货价格偏弱，近期修复走势下将具有较好多头替代效果。跨品种配置方面延续做陡收益率曲线配置推荐。今日国债期货信号维持看多，由于无法将政策落地等因素纳入量化指标中考虑，整体信号偏右侧，但市场预期切换加快，因此近期建议保持谨慎观望，关注市场最新政策落地。

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