核心观点：当下原油和油品的反弹节奏依然在延续，沥青在其中的涨幅已算相当克制。当然这也是与其自身相对偏弱的基本面有关。全国大部分终端主需区近期暴雨不断，叠加资金端的支持迟迟没能落地，而8月份产量在逐渐恢复，因此沥青在当前并没有跟随原油的上涨大幅提涨，另外油品端的利润依然给予炼厂综合利润的支持，估值看沥青依然不算低估。但不得不承认，在当前成品油和焦化料的大价差、焦化料和沥青的大价差、以及成品油目前的产销库存节奏看，焦化料（渣油）的相对优势依然会限制当前沥青的增产空间，8月份的沥青大排产存在不及预期的可能。如果后期天气转好（台风减少）需求季节性修复，现货即便走货不佳，但也很难会有调整，这样在盘面上至少09合约上留给空头的时间已经不多，而10合约下方的空间也有限。按照现在的原油和油品价格空头在沥青上的交易已经较为充分（自身已经被国内需求带了节奏，参考螺纹走势），要有更进一步的向下驱动只能依赖原油端的调整，原油的转弱节点可能在8月下旬后，但近端的上涨风险和高度也要警惕，对沥青空头不利。

温馨提示：投资有风险，选择需谨慎。