1、逼仓的根源：纯碱2309极高的持仓，以及现货极低的库存。空头2309面临巨大的逼仓风险。

2、机构持仓的变化：重点看下国泰君安7月7日-7月11日多空持仓的变化，可以明显看出在上涨初期第一大空头意识到了被逼仓的风险，把净空砍的干干净净，已经是很清晰的信号了。

3、行情的演变：本来空头投降输一半，痛快的在2309上认输，那么2309的逼仓行情可能就不会发展到今天，从软逼仓，干到硬逼仓。当空头认输离去的时候，行情将是多头与多头的博弈，行情就没有这么大了。

      但当空头加仓反抗的时候，那么就像电影说的，你越反抗多头越兴奋。因为空头主动送更多的肉来。没有现货的情况下，空头加仓越多，未来交货压力就越大，最后只有死路一条。简单说，越抵抗，死的越惨。所以盘中的加仓行情，简直就是找死，是给多头送钱。结果还真有勇敢的空头，在主力空头砍仓离场后，还一路与多头在2309上对战，这得多蠢的脑子，多大的胆子，多厚的钱包？

目前2309价格，一定程度上是高估的，但这么如何，只要空头敢加仓抵抗，那么就还会有新高。正所谓空头不死，多头不止。唯一的希望，是交易所出面，协调2309合约加速平仓。至于消息面能怎么样怎么样的，都是用来进一步推动行情内在逻辑的小插曲。但这一轮硬逼仓行情，足以让很多空头，更加深刻的理解期货。