昨日铜价震荡运行，价格在69000上方附近，现货升水重心继续下移，成交清淡。从宏观层面来看，政治局会议相关表述中性偏积极，积极的预期在于地产政策存在进一步放松的空间，地方债的化解提上日程表，对信心与预期的修复有一定帮助，预期积极对铜远月合约产生明显影响，期限结构继续收敛；美联储加息25基点符合预期，但并未给出更多指引，货币政策目标未变，仍将视经济数据而定，目前欧洲制造业水平继续下滑，下滑深度已经接近2020疫情冲击，而美国数据反弹，美元指数或陷入震荡。基本面上来看，虚实比同比下滑，08合约暂无挤仓风险，期限Back结构收敛，现货市场交投走弱将继续压制升水。短期来看内外宏观预期共振驱动减弱，在基本面的偏弱压制下，价格高位震荡格局仍将延续。

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