昨日铜价震荡走强，夜盘高开震荡，进入高位69000上方附近。政治局会议落地，市场风险偏好修复，股市反弹幅度最大；铜现货成交继续转弱，升水80附近企稳。从宏观层面来看，政治局会议相关表述中性偏积极，积极的预期在于地产政策存在进一步放松的空间，地方债的化解提上日程表，对信心与预期的修复有一定帮助，预期积极对铜远月合约产生明显影响，期限结构继续收敛；目前需关注美联储相关表述指引，如果偏鸽，内外宏观预期驱动短期形成共振将对价格有比较明显的刺激，但中期我们认为欧洲制造业水平继续下滑，下滑深度已经接近2020疫情冲击，美元不具备趋势性下跌基础，且衰退交易或将抬头，价格也难以持续性上涨。基本面上来看，虚实比同比下滑，08合约暂无挤仓风险，期限Back结构收敛，现货市场交投走弱将继续压制升水。短期需要关注的就是内外宏观预期驱动有无共振可能，但在基本面的偏弱压制下，价格高位震荡格局仍将延续。

温馨提示：投资有风险，选择需谨慎。